原标题:易方达摘双料冠军 三公募居千亿俱乐部

时代周报记者 宁鹏 发自上海

公募基金的鼠年开局,并未因疫情受到太大影响。

据平安证券统计,2月3日市场大幅调整后,市场持续反弹。截至时代周报记者发稿前,20%主动权益基金阶段收益率达到5%以上,已有90%主动权益基金收复春节后失地。

而2019年可谓基金行业的“收获之年”,在赚钱效应的推动下,主动权益类基金规模重新站上万亿元。其“千亿俱乐部”有三位成员,分别是易方达基金(1478.41亿元)、汇添富基金(1263.22亿元)、兴全基金(1073.88亿元)。

2月16日,某大型基金公司人士告诉时代周报记者,回顾公募基金的发展,会发现基金行业的权益类产品规模在持续增长。

易方达坚守权益类投资

时代周报记者注意到,昔日的千亿俱乐部成员中,仅有易方达一家坚守权益类投资。有的昔日千亿元成员,目前权益类规模跌至不到400亿元。

Wind数据显示,易方达摘下了2019年末非货币规模以及主动权益规模的“双料冠军”。

易方达成立于2001年4月,公司总部位于广州。

2月16日,接近易方达人士告诉时代周报记者,作为一家综合性的资产管理公司,非货币规模目前在业内领先。但作为一家公募基金,公司高管向来对于主动权益类基金的成绩最为重视。

上述接近易方达人士告诉时代周报记者,企业文化毫无疑问是易方达的核心竞争力。

易方达旗下主动权益类基金在多元化布局中坚守各自的风格和策略,价值投资风格产品整体表现十分突出。

“价值投资变得比以往任何时候更为重要,体现在投资中表现为对于细节的追求。”上述接近易方达人士对时代周报记者表示,自成立以来,易方达始终坚守“深度研究基础上的价值发现”的投资理念,追求长期稳健的超额回报。

确保投资理念得以执行的关键因素,则体现为人员的稳定。

易方达依靠较为完善的内部培养计划和薪酬体系,积极的激励机制,有效确保了核心人员的稳定性。较少直接引入其他基金公司的在任基金经理,多是公司自身培养的研究员,或引入外部研究员再提拔。

上述人士告诉时代周报记者,表现出色的基金经理可以成立自己的部门,这有利于形成百花齐放的风格。

“选股专家”汇添富

刚进入千亿俱乐部的兴全基金,规模增长最为惊人。2007年末,兴全基金规模仅为379亿元。

2月16日,一位资深业内人士告诉时代周报记者,从主动权益类基金的规模存量和发展速度两个角度来看,汇添富与易方达可谓一时瑜亮。

基金行业向来给人“强者恒强”的错觉,但从长期来看,其实是城头变幻大王旗,譬如,目前进入主动权益千亿俱乐部的三家公司,均非“老十家”基金公司。

汇添富基金管理有限公司成立于2005年2月,团队高管、投研和公司整体团队高度稳定是其一大特点。

上述资深业内人士告诉时代周报记者,基金行业的核心是人才,培养人才就像种树一样,一个优秀的基金经理成长往往需要5年以上。如果是职业经理人执掌,一般任期为3年或者5年,很难看到开花结果的希望。

2月16日,接近汇添富人士告诉时代周报记者,管理层的稳定,对于公司投资文化的传承尤为关键。目前的总经理不仅投研出身,还来自于公司的创业团队,参与了汇添富发展的整个周期。

同时,汇添富是业界选股标准最高的团队之一。所有进入二级股票池的个股,必须由公司内部研究人员实地调研后形成研究报告,重仓股更要求全方位的调研。

以“选股专家”为目标的汇添富,已形成一整套行之有效的独特个股研究方法。在执行较高选股标准的同时,也注重投资框架体系的构建。

其投资框架体系有两个突出特点:其一,强调“重点行业研究”与“重点领域基金投资”的正循环效应;其二,强调研究和投资的快速反应、无缝贴合。通过各个级别定期、不定期例会,持续打通投资和研究团队的思维和火花。

上述接近汇添富人士告诉时代周报记者,与某些基金公司基金经理各自为政不同,汇添富的基金经理之间的交流较多。

千亿俱乐部变迁

事实上,主动权益类投资向来被业内人士视为“皇冠上的明珠”。

按照基金分类,主动股票型基金、积极配置型混合基金、灵活配置型混合基金等三类基金通常被视为主动管理类权益基金。

截至2019年末,作为曾经的行业龙头,华夏基金股票型基金规模为1267.41亿元,混合型基金1074.7亿元,两类基金的规模均在千亿元以上,仍为行业的头部公司,规模与2007年末相比仍相差不大。

2007年末,华夏基金股票型基金的规模高达918亿元,混合型基金的规模更是高达1241亿元。

仅从主动权益类基金的角度来考虑,华夏基金在行业的地位有所缩水。回到2007年末,华夏基金以2479.92亿元的基金净值总额名列行业规模第一,所占市场份额高达7.63%。

此外,接近千亿元门槛的基金公司还有嘉实基金和华夏基金,主动权益类基金规模分别为990.06亿元、968.70亿元。

主动权益投资的“千亿俱乐部”曾经有更多成员。

例如,银河证券的统计显示,2007年末,58家基金公司共管理着364只基金,净值总规模达到32754.03亿元,平均每家公司净值规模高达560亿元。

其中,华夏、博时、嘉实、南方、易方达、大成、广发、华安、景顺长城等9家基金公司净值规模超过1000亿元。华夏、博时、嘉实三家公司管理规模更是超过2000亿元。

如今,基金行业的大类产品线发生了较大改变。

截至2019年末,除了货币基金仍占据公募产品规模的半壁江山之外,债券型基金也超越3.8万亿元,主动权益类基金较2018年年末增加了4756亿元,并在年中突破了万亿元大关。

12年前,公募基金的权益类基金占据了行业资产管理规模的绝大部分。

以易方达、汇添富为例,2007年末,易方达管理的1524.62亿元开放式基金中,仅有5.76亿元为债券基金,货币基金亦只有24.39亿元。彼时汇添富规模为766.84亿元,货币基金为14.99亿元,无债券基金。

前述大型基金公司人士告诉时代周报记者,2007年无疑是公募基金爆发式增长的一年,但这并非行业的常态。倘若剔除2007年的数据,会发现基金行业的权益类产品规模仍在持续增长。

受2006年基金“赚钱效应”的影响,基民数量出现爆炸性增长,部分基金公司抓住机会迅速扩大规模,受益的公司众多。

譬如,华夏基金2006年底规模为723.55亿元,短短一年间规模增长超过2.43倍。2007年末,博时基金管理规模达2215.85亿元,比2006年增长4.82倍。易方达旗下的权益类基金产品规模2005年底仅为176.20亿元,到2007年年底规模则飞跃到1691.55亿元。

声明:文章仅代表原作者观点,不代表本站立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作修改或删除处理。