来源：基尔摩斯

4月以来，基金进入报告披露高峰期，

2019年的年报、2020年的一季报都集中在4月披露，

忙坏了不少好学的基民，看完年报，看季报，

可看了一圈，最后，也没看出个什么来。

事实上，年报、半年报、季报是监管层要求基金公司必须按时按期披露的，

各披露时间依次是：

年度，在每年结束之日起九十日内；

半年报，在上半年结束之日起六十日内；

季报，在每个季度结束之日起十五个工作日内。

这三类报告都会披露，且需要我们重点关注的内容有：

共同点

1、基金产品概况

包括，代码、名称、成立时间、业绩比较基准、风险水平、投资方向、管理人、托管人等。

就像了解一个人，你得先了解这只基金最基础的信息。

2、财务数据

包括已实现收益、利润。

3、净值表现

基金本身，以及基金的业绩比较基准，

在定期报告中，基金不会拿沪深300指数或者同类平均收益率进行对比，只会用业绩比较基准。

业绩比较基准，就像考试的”合格线“，

这条线，是基金设立之初就确定的。

不同基金，设置的业绩比较基准都不同，

如天弘余额宝，是，同期七天通知存款利率(税后)；

兴全有机增长，是，沪深300指数×50%+中证国债指数×45%+同业存款利率×5%；

广发科技先锋，是中证TMT产业主题指数收益率×35%+中国战略新兴产业成份指数收益率×35%+中证全债指数收益率×30%；

季报、半年报都会用折线图将基金、业绩比较基准两者做出对比。

可以很清晰明了的看出，这是基金从业绩上看，好不好。

4、报告期内基金的投资策略和运作分析

这部分是看基金经理文笔和个人性格的时候。

有些基金经理写得非常具有个人魅力，将自我这段时间的管理运作详实的介绍；

有些则敷衍了事，全程只谈市场，不谈个人的操作管理，最后写一句，本基金致力于为投资者保值增值这类的官话了事。

5、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

季报不做强制要求，有些季报会有，有些没有。

半年报、年报，一定会有。

这部分，我们可以看出基金经理后续的管理思路。

6、投资组合

你能看到这只基金在股票、基金、债券、贵金属、金融衍生品等项目上的投资比例，

能看到在哪一个行业上配置的多，

能看到前十大重仓股，债券中的前十大债券，

能看到债券中，是配置的国家债券、央行票据、金融债券，还是企业债券，等等。

7、报告期份额变动

买了多少，卖出多少，现在总份额是多少。

8、有无巨额持有/赎回

即，单一投资者持有/赎回基金份额比例达到或超过 20%。

某单个机构或个人持有比重过大，会对基金净值的冲击度较大，

这是一定要披露的，以防未来会发生的”巨额赎回风险“。

基本上，看懂某一报告中的这8个方面，你就能看懂这只基金。

不同点

当然，相对于季报，

半年报、年报在某些方面，更细致，更有利于你对基金进行全方位透视。

主要在以下几个方面：

1、净值数据方面

季报，只有这一季度，3个月的数据；

半年报，有，过去一个月、过去三个月、过去六个月、过去一年、过去三年；

年报，在半年报的基础上，去掉过去一个月，加上过去五年。

除了表格、折线图展示，基金年报里还有柱状图展示业绩，这是半年报、季报里享受不到的待遇。

2、财务数据方面

有4个数据值得关注：

本期利润，简单点说，就是这只基金在这一年赚/亏了多少钱。

本期基金份额净值增长率，也就是我们常说的基金收益率。

这个净值增长率是复权净值增长率，将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算，体现了基金最真实的收益率。

期末可供分配基金份额利润，基金每份份额分红的上限。

期末基金资产净值，这只基金资产规模有多大。

3、股票持有明细

季报会披露基金前10大重仓股，

要查阅基金投资股票所有明细，只能在半年报、年报里看。

4、持有人信息

这部分信息只在半年报和年报里披露。

包括三大内容：持有人结构、上市基金前十名持有人以及基金公司的从业人员持有情况。

通过持有人结构，可以查询某只基金是机构持有多还是个人投资者较多。

之所以关注这部分，有几个原因：

群众的眼睛是雪亮的，持有人数越多，证明这只基金受到青睐，此外，在200户以下的基金有清盘的风险；

机构持有比例大，一方面说明这只基金受到专业投资者的关注，但基金的规模可能不太稳定(机构赎回的风险)；

基金公司从业人员是最了解这只基金的人，他们持有的份额越多，证明对这只产品有信心。

季报，让你大致了解一只基金；

半年报、年报披露的更细致。

读的懂，才是真的懂。

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