原标题:恒生指数罕见破净,港股第4次投资大机会来啦?来源:老司基一枚

有人说,今年A股赚钱实在太难了。

殊不知,隔壁的港股市场貌似更惨一些。

截至今天收盘,恒生指数、恒生国企指数2021年跌幅分别为5.64%和15.48%,和A股和美股各大宽基指数相比,处于垫底位置。

从最近3年来看,恒生指数基本也是最差的存在。2019年涨幅仅为9.07%,处于倒数第一,和A股、美股各大指数动辄30-50%的年度涨幅相比,逊色不少;2020年跌幅为3.4%,而A股最牛的创业板指数全年大涨65%,美股纳斯达克大涨48%。

跌跌不休的恒生指数目前出现了史上第4次破净,历史大底是否来临?如果在之前的3次破净后抄底,后来的投资收益如何?今天老司基就来聊聊这个话题。

恒生指数罕见破净

破净,是指跌破净资产,也就是说市净率(PB)值小于1。

8月16日-8月20日,恒生指数一周大跌10.54%。8月20日,恒生指数市净率一度降至0.98倍,跌破净资产,迎来历史上的第4次破净。

这个市净率水平位于2002年以来的1%分位水平,意味着恒生指数的市净率估值比2002年以来99%的时间都低,意味着当前港股估值水平已经到了极其低估的状态。

在经历持续调整后,本周二(8月24日)港股迎来一次强势反攻。

恒生指数周二大涨2.46%,恒生国企指数收涨3.21%;恒生科技指数更是大涨7.06%,创史上第二大单日涨幅。基金重仓股方面,美团大涨14%、哔哩哔哩大涨10%、腾讯控股大涨9%。

值得一提的是,恒生指数此前也有三次主要“破净”区间,分别发生在1998年的亚洲金融危机、2016年初的A股熔断、2020年的港股持续下跌阶段。

但今年的破净与过往三次明显不同,前三次“破净”时,恒生指数还是以低估值、低市净率的金融板块为主要权重行业。但近年来,随着港股市场及指数政策不断优化,港股新经济板块占比不断提升。

数据显示,恒生指数的消费、资讯科技、医药生物行业占比从2019年的 29.3%提升至2021年的47.3%。同时,金融行业占比有了大幅下降,已从2019年的37.6%下降至2021年初的28%。

这意味着,当前的第4次破净相比以往3次破净,其低估状态要更加明显。

3次破净抄底收益如何?

估计许多小伙伴想问:当前估值这么低,是不是意味着港股历史大底已经到来了呢?

老司基觉得,这里是不是港股的历史大底,目前还不是很确定,因为所有的大底都是事后才能确认的。但从目前超低的估值来看,给我们提供了较大的安全边际,是不错的上车机会,港股的配置价值已经凸显。

恒生指数市净率跌破1倍的情况历史上只发生过三次,分别为1998年、2016年和2020年。

恒生指数历史3次“破净”及对应的估值水平

第一次破净:1998年8月7日-1998年8月13日

1998年,因为受到亚洲金融危机的影响,港股持续下跌,恒生指数第一次跌破市净率,指数估值创出了历史低点后,随后从最低点6544点涨至18397点,涨幅高达163%。

如果在恒生指数破净后,抄底买入该指数,1年后的收益如何呢?

老司基做了一个测试,选择在指数破净当天买入1000元,之后每周一定投1次,每次定投1000元,坚持1年,不考虑手续费,最终收益如下:

从1998年8月7日开始,截至1999年8月7日,定投53期,定投总投入53000元,最终总资产为68742元,定投收益率:29.7%;如果是一次性投资,收益率更高,达到87.6%。

第二次破净:2016年1月21日-2016年2月12日

2016年,也是因为持续的下跌,使得恒生指数再次跌破市净率,最低曾到过0.9倍的估值。随后恒生指数从最低18278点涨至最高点33484点,期间涨幅达到了77.76%。

同样的,选择在指数破净当天买入1000元,之后每周一定投1次,每次定投1000元,坚持1年,不考虑手续费,最终收益如下:

从2016年1月21日开始,截至2017年1月21日,定投53期,定投总投入53000元,最终总资产为56786元,定投收益率:7.14%;如果是一次性投资,收益率更高,达到23.43%。

第三次破净:2020年3月26日-2020年4月3日

2020年3月,由于全球疫情影响,国际油价暴跌,港股市场也出现持续下跌,在3月26日恒生指数市净率第三次破净,估值最低到过0.86倍。

同样的,选择在指数破净当天买入1000元,之后每周一定投1次,每次定投1000元,坚持1年,不考虑手续费,最终收益如下:

从2020年3月26日开始,截至2021年3月26日,定投53期,定投总投入53000元,最终总资产为58660元,定投收益率:10.68%;如果是一次性投资,收益率更高一些,为21.34%。

综合来看,3次指数破净后,选择每周定投恒生指数,坚持1年,投资收益区间在7%-30%;如果是一次性投资,投资收益区间在21%-88%。看着还不错哈

目前是第4次破净,如果坚持1年,投资收益又会如何呢?这个只有留待时间来见证了。

老司基觉得,真看好港股,不一定要定投恒生指数,就像投A股不一定要投上证指数一个道理。个人认为,港股市场最具投资价值的,还是以互联网巨头为代表的新经济类公司。很显然这类公司才代表了港股未来,未来的成长空间更大。

以恒生科技指数为例。对应目前情况测算,该指数2021年市盈率为33倍,2022年的市盈率为25倍,2023年市盈率为20倍,对应的复合年化盈利增速达到30%以上,PEG估值较低。尤其是恒生科技指数主要权重股,如腾讯、阿里等互联网巨头企业的估值水平已经位于历史最低区间,意味着坏消息已经在股价中体现出来了。

如果你正在为寻找高性价比的基金发愁,不妨多在主投港股科技股的基金里淘淘金。

百万实盘,更多交流,请移步知识星球。

指数估值、投资机会、发车信息,这里都有,欢迎来聊

声明:文章仅代表原作者观点,不代表本站立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作修改或删除处理。