A股市场一周回顾（2022.01.17-01.21）

在疫情肆虐，地产拖累整体经济的情况下，货币政策持续提供支持，在地产基建投资提振经济的预期发酵下，地产、建筑、建材、家电等板块继续逆势走强，同时这些板块的特点是普遍估值处于历史底部区域，我们认为从未来一年的维度来看，上述板块的上涨持续性或许可以期待。

消费板块

消费股本周有所反弹。12月社会消费品零售总额增速有所回落，餐饮消费降幅收窄。现在是春节前备货基本完成，从动销看，必选消费动销顺利，部分可选消费动销受到经济下行的影响。预计后续随着稳增长政策效果显现，消费需求将继续向疫情前常态化水平收敛。部分行业近10年新增投资有限、疫情导致产能出清，供给端的弹性有限，供给出清的逻辑或将逐渐在消费行业体现。我们认为，应淡化短期数据扰动，以合理价格买入卓越的消费品公司是我们始终的追求。

新能源板块

新能源板块尽管本周呈下跌走势，但预计接近底部区域，年前有望震荡。新能源车方面，随着补贴退坡，部分车企开始提价，后续销量还需观察。光伏方面，产业链开工情况有所改善，但仍处于供需博弈状态。其他细分板块尽管基本面没有变化，仍然继续下跌，显示板块下跌主要因为资金面原因。目前板块估值合理，参考历史经验，预计后期调整空间很有限。一季度为新能源行业淡季，基本面仍待明朗，行情磨底可能性较大，目前估值比较合理，适宜逐步左侧布局。

医药板块

医药板块本周整体受大盘盘整影响弱势调整，CXO业绩预增仍然难阻颓势，医疗服务板块国际医学打开跌停连续反弹，化药中药也在震荡调整。与此同时，新冠产业链也不乏亮点，上游中间体公司保持强势，布局新冠口服药的公司盘面上也有所表现。短期持续回调已令部分优质龙头价值凸显，长周期看这些公司，相信会带来理想回报。

科技板块

科技板块上周整体继续呈现下跌态势，部分个股有较大的幅度回撤，我们判断主要是受市场整体影响。展望后续，高成长板块在经历前期普遍估值扩张后必然会经历波动，个股走势预计呈现分化状态。对于估值合理且有基本面支撑、产业趋势保持加速状态的细分赛道我们仍然坚持推荐，珍惜市场过度反应带来的介入机会，坚持在下跌中买入长期看好的股票。对于短期炒作题材偏浓，产业趋势后续不清晰，长期逻辑存在瑕疵，或即将出现周期下行的板块短期应注意波动较大的风险。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。