灵魂拷问：频繁调仓一定能提高基金收益么？

基金调仓简单来说，就是基金经理将组合中的某些股票卖出，换成其他品种的股票，或者对组合中的股票持股比例进行增减，也就是调整仓位的意思。

对于高度关注市场的基民来说，不仅会关心基金产品的调仓情况，在市场发生变化时，也会考虑调整自己持有的基金组合。

我们自己持有的基金组合需要紧随市场节奏调仓吗？频繁调仓，是否一定能提高投资收益呢？今天老司基就结合风云二号实例来聊聊这个有趣的话题。

不能为了调仓而调仓

在基金投资中，老司基常常对各位小伙伴有两个建议：一是通过构建基金组合的方式买基金，做到资产的合理配置和平衡；二是逢市场大跌，分期分批买。

现在，有越来越多的大V和基金公司推出各类基金组合，既有指数基金组合，也有主动权益组合，还有股债组合等，也有越来越多的投资者选择跟投基金组合。

直接购买基金组合有一个好处，就是不用自己劳心费力去选基。组合的主理人会管理整个组合，根据市场环境还有其他因素对组合进行调仓，比自己瞎买一通，显然要专业不少。

问题来啦！基金组合一多，小伙伴又开始对组合选择有了选择困难症。有的基金组合调仓比较频繁，有的基金组合则比较稳定。

但是大部分投资者则认为，基金组合只有调仓才能感觉到主理人在发挥管理的能力，才有投资体验感。像老司基这种，选好基金就卧倒不动，感觉有点无为而治。估计许多小伙伴内心一定是迷茫的：这种死拿，基金收益会高么？

其实，老司基觉得：基金组合的调仓是有一定前提条件的，不能为了调仓而调仓，基金调仓也并不等同于组合的高收益。

做好配置，放弃择时

调仓是主动管理的表现形式，也能充分体现主理人的管理能力。

老司基看到，有的主理人会为了把握市场的波段性机会，高抛低吸，选择调仓。新能源汽车火了，就买新能源主题基金；半导体热了，就买芯片基金。如果主理人判断准确，好的调仓有如画龙点睛，确实能带来一定的超额收益。

但老司基觉得，一次做对容易，你次次做对真的很难。当然，组合频繁调仓，还有不少的坏处和风险。

比如，消耗手续费。这一点对于主动型基金来说尤其明显，要调仓就意味着要进行基金的一买一卖，市场目前互联网渠道的费率最低也要0.65%左右，买0.15%+卖0.5%。假设某个组合一年的换手率是100%，会直接损耗0.65%的收益，如果长时间下来，对复利的损伤是很大的。

比如，机会成本，换入的基金不涨，卖掉的基金大涨。基金调仓是主动操作，只有替换后的基金表现优于之前的基金，调仓才是正确的，否则，就是一次失败的调仓。

市场永远是变化的，基金组合也会面临各种各样的风险。为了应对市场风格的变化，或者纠正之前操作的错误等，主理人可以适当调仓，但一定不能过于频繁。老司基认为，基金组合最好的风险控制就是，提前做好行业和主题配置，放弃择时，长期持有。

以老司基2020年初设立的风云二号为例。这是一个主动权益基金组合，具体配置了4只基金，分别为：富国天惠成长混合（161005）、中欧医疗创新股票A（006228）、中欧丰泓沪港深混合A（002685）和宝盈互联网沪港深混合（002482）。

风云二号成立以来，没有进行过任何的基金调仓，组合净值一路稳步向上，目前总收益超过86%，远远跑赢同期沪深300指数23%的涨幅。

截至6月22日，风云二号成立以来的总收益率为86.13%，年化收益率为33.44%，2021年收益率为12.64%。风云二号各区间段的业绩表现，均跑赢了同期业绩比较基准。

以下为网友@基海扬帆 整理的各个基金组合业绩排名表，风云二号2021年收益率排名位居所有基金组合第一，运气还不错哈。其中，还有不少基金公司的知名基金组合。

精选基金组合2021年业绩排名

（数据来源：基海扬帆，截至2021.6.18）

组合均衡配置好后傻傻持有不动，比所谓的轮动和再平衡强多了。

俗话说，用屁股赚的钱比脑袋赚的多。

在股票和基金市场，长期来说，动得越多，赚得反而越少。