近2年收益228.73%！解读“成长赛道洞察者”高兵的投资之道|福利

今年以来A股市场持续震荡，结构性行情十分考验投资能力，但仍有主动管理能力优异、赛道与标的把握精准的基金经理取得了十分亮眼的收益，华商智能生活混合基金经理高兵就是其中的佼佼者。

数据显示，截至7月23日，高兵管理的华商智能生活混合基金今年以来已收益45.21%；近2年收益高达228.73%，相比同期业绩比较基准27.05%，高兵为投资者赢得了明显的超额收益。

那么，高兵是如何做好自己的投资“平衡术”的呢？这在华商智能生活最新披露的二季报中似乎找到了答案。

· 以长期为锚  坚持阿尔法投资策略

高兵原本是财务专家，曾就职于普华永道中天会计师事务所，任高级审计师，2010年2月加入华商基金，已是拥有11年证券从业经历的公募老将，素有“成长赛道洞察者”之称。

梳理他所管理的基金二季报发现，在配置上，他始终围绕“科技+医药+消费”，立足于强阿尔法品种长期持有作为组合配置的基本盘，通过深度的产业链调研不断优化组合的品种。新能源汽车高兵主要围绕上游锂资源、中游电池、隔膜、负极、6F和铜箔等各个细分领域的龙头公司做了配置；光伏板块围绕碳基热场、逆变器、组件等环节做了潜伏；医药领域的核心持仓主要是医美、CXO、高端医疗器械等高景气度的细分领域赛道龙头。此外，二季度高兵还重点配置了激光运动控制系统、电源测试领域的优质阿尔法品种。

在结构性行情持续演绎的情况下，高兵坦言，通过贝塔博取超额收益的难度在加大，必须通过分子端强劲的增速才能对抗分母端估值的压力。因此，接下来的配置策略，要更加强调行业的景气度和个股的阿尔法水平。

华商智能生活净值走势图

· 聚焦高景气赛道  坚守优质成长股

近期，上证指数在3400-3500点宽幅调整，新能源、半导体、医药板块轮番震荡，热门赛道出现回调。那么，对于这些高景气赛道，后市投资机会将会如何演绎？

高兵认为，第一，全球供需错位导致半导体业绩爆发；第二，“大科技”板块景气度持续提升，关注行业二阶导变化。

去年三季度半导体行业开始发生积极的变化，景气度开始提升，但市场的反应是滞后的。很多上市公司半导体业绩是十分夸张的，比如用一个季度的时间做到了超过以往若干年的利润。高兵表示，每个月、每个季度都在关注半导体景气什么时候会掉链子，目前经过非常多的专家访谈和产业链调研，可以明确今年还看不到行业的拐点，因此三四季度半导体投资机会并没结束，支撑半导体行业继续上涨的核心因素还是业绩。阶段性科技配置的方向，包括新能源汽车、光伏、氢燃料电池、半导体、 计算机，但涨多了肯定会调整。

新能源汽车、光伏、半导体、 包括传媒、创新药这些行业都具备向好的条件，除此之外，高兵还关注这些行业本身“二阶导”的变化。以新能源汽车为例，到年底国内新能源汽车销量目标到280、290万辆都有可能，重要的是在去年130万的基础上今年这个行业是翻倍地增长。美国也加大了政策的支持力度，没有理由不相信这是一个全球共振的行业。新能源行业在下半年是一个加速增长的行业，而展望明年是一个40~50%增长的行业。光伏今年其实是抢跑，因为二季度光伏业绩最差，且三季度也不会太好，今年的装机量160-180GW肯定达不到，但这个数据不重要，最关键的是明年大家知道一定会比今年好。当硅料这个因素不再成为制约之后，明年光伏板块一定是二阶导向上的行业。

展望后市，高兵认为，经过震荡调整之后，指数继续大幅下跌的风险有限，市场依然还会选择在高景气度新能源和半导体等科技主赛道扩大投资机会，继续看好新能源、半导体和计算机等景气度环比继续向好的细分赛道。

福利来了↓

-数据声明&风险提示-

数据说明：文中数据时间截至2021年7月23日，即今年以来时间区间为20210101-20210723，近2年时间区间为20190724-20210723，业绩数据来自华商基金，同期业绩比较基准来自WIND。华商基金高兵历任所管理产品：华商盛世成长混合2015/4/8-2016/8/19，华商产业升级混合2016/1/18-2017/4/21，华商创新成长混合：2016/12/23-2018/7/16，华商新常态混合：2016/8/5-2018/7/16，华商乐享互联混合2015/12/18-2018/11/28，华商新兴活力混合：2019/8/9-今，华商智能生活混合：2019/8/23-今。截至20210630，高兵具有11.3年证券从业经历，其中6.3年证券研究经历，5年证券投资经历。

以下高兵管理的全部基金近五年年度业绩及业绩比较基准，数据均来源于基金定期报告。任职回报率来源于华商基金并经托管行复核。同期业绩比较基准来源于Wind。

华商盛世成长混合成立于2008.9.23，近5年基金经理变更情况：赵媛媛 （2015.7.6 -2016.8.19），高兵（2015.4.8-2016.8.19），刘宏（2016.8.19-2017.1.26），何奇峰（2016.12.23-2017.12.28），马国江（2016.12.23-2019.3.13），鲁宁（2016.12.23-2019.3.22），周海栋（2017.12.21-今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。2016-2020年份额净值增长率分别为-33.13%、-2.71%、-11.26%、31.68%、39.94%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-7.40%、16.22%、-18.21%、27.79%、21.45%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2015.4.8-2016.8.19）：-18.56%、-12.88%。

华商产业升级混合成立于2010.6.18，近5年基金经理变更情况：高兵（2016.1.18-2017.4.21），彭欣杨（2016.8.5-今）。业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×75%＋上证国债指数收益率×25%。2016-2020年份额净值增长率分别为-12.10%、17.89%、-32.84%、44.84%、55.20%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-7.40%、16.22%、-18.21%、27.79%、21.45%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2016.1.18-2017.4.21）：17.19%、9.53%。

华商创新成长混合成立于2014.3.18，近5年基金经理变更情况：刘宏（2014.3.18 2017.1.26），高兵（2016.12.23-2018.7.16），梁皓（2018.7.12-今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率。2016-2020年份额净值增长率分别为-26.83%、-7.90%、-34.65%、66.32%、101.40%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-4.38%、11.92%、-12.22%、21.32%、16.76%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2016.12.23-2018.7.16）：-28.01%、4.40%。

华商新常态混合成立于2015.6.29，近5年基金经理变更情况：吴鹏飞（2015.6.29 2016.8.29），高兵（2016.8.5-2018.7.16），吴昊（2018.7.12-2021.7.23）。业绩比较基准为：沪深300收益率×65%＋上证国债指数收益率×35%。2016-2020年份额净值增长率分别为-5.45%、-3.74%、-36.67%、53.86%、80.29%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-5.88%、14.06%、-15.25%、24.54%、19.11%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2016.8.5-2018.7.16）：-26.00%、7.54%。

华商乐享互联混合成立于2015.12.18，近5年基金经理变更情况：高兵（2015.12.18-2018.11.28），周海栋（2018.11.26-2021.7.23）。业绩比较基准为：中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2016-2020年份额净值增长率分别为-13.29%、-2.52%、-39.91%、84.18%、79.96%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-7.16%、9.99%、-16.78%、23.15%、18.27%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2015.12.18-2018.11.28）：-46.10%、-12.39%。

华商新兴活力混合成立于2016.2.25，近5年基金经理变更情况：何奇峰（2016.2.25-2018.7.12），翟金林（2017.7.31-2019.8.29），高兵（2019.8.9-今）。业绩比较基准为：中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2016-2020年份额净值增长率分别为1.10%、6.73%、-29.66%、34.78%、71.36%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别4.65%、9.99%、-16.78%、23.15%、18.27%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2019.8.9-2021.7.23）：195.34%、29.66%。

华商智能生活混合成立于2015.11.13，近5年基金经理变更情况：马国江（2015.11.13-2019.3.13），周海栋（2019.3.8-2020.4.14），高兵（2019.8.23-2021.7.23）。业绩比较基准为：中证800指数收益率×65%＋上证国债指数收益率×35%。2016-2020年份额净值增长率分别为-12.14%、-7.64%、-5.72%、34.97%、75.53%，2016-2020年业绩比较基准增长率分别-7.16%、9.99%、-16.78%、23.15%、18.27%。高兵任职回报率及同期业绩比较基准为（2019.8.23-2021.7.23）：197.88%、26.46%。今年以来业绩比较基准增长率为1.19%。

风险提示：基金过往业绩及净值高低不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者于投资前认真阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。