作者 | 张昌华

进入11月元旦就不远了，岁末年初乃至明年的市场该如何布局？笔者以为，要密切关注业绩好、历年现金分红好的价值蓝筹股跌出来的投资机会。

一是从市场供求关系的变化分析。无论是商品市场还是资本市场，求大于供价格就会上涨，供大于求价格就会下跌。股改形成的低成本的大小非源源不断地解禁上市；新股发行不断地制造新的低成本的大小非；机构抱团集中炒作极少数热点股票，不断地打压其他板块包括价值蓝筹股以增加资金头寸炒作所谓概念股；新增入市资金不足等四方面因素叠加，使市场很难走出大多数股票都能强势上涨的趋势性行情。市场近两个月来连续日成交量过万亿，说明买的人多卖的人也多，机构和不少中小投资者都在忙着调仓换股，对后市走势存在着较大的分歧。随着供求关系的进一步演变，势必倒逼高价股走下神坛、新股申购收益收窄、高价发行的新股逐渐破发、一些已经上市缺乏业绩支撑缺乏成长性缺乏现金分红能力的股票股价不断走低，市场的估值中枢进一步下移。今后经得起时间检验的能够抗御市场风险的终究是企业本身的质地，市场终将回归看业绩、看真金白银的现金分红的理性轨道。

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