我们还要在3000点停留多久？

“小红说”我们还要在3000点停留多久？

来源：东方红资产管理

树木的年轮多了一圈，大盘却还在3000点，不禁让人怀疑——难道A股又蹉跎了一年？

攀登从未止步

其实这从头到尾都是我们的错觉，市场早已告别了3000点。

以沪深300指数为代表的资产价格，像一条指向东北方的斜线，用突破去年最高点的方式，诉说着它的前进方向。

（数据来源：WIND，2019/1/2-2020/1/2）

这或许与我们的直觉不符，在印象中，A股是个只会偷走人们青春与光阴的地方，除了低买高卖以外，想靠持有来赚钱几乎是不可能的。

很大一部分原因是人们选错了观察市场的参照物。

大家挂在嘴边的“大盘”也就是“上证指数”由于自身设计原因，已经很难真实的反映市场的前进脚步，相较之下，沪深300指数更能代表A股市场。

那么，市场如今的“真实”点位到底是多少呢？

我们身在何处？

距离大盘第一次站上3000点已经过去了13年，这13年来若以沪深300指数为标准：

市场如今的点位已超过了4600点，若把股息分红也考虑在内，市场甚至已经接近6000点。

此外，在大部分时间里，市场都在“逆风航行”，沪深300指数的估值在13年里不断下降，如今只有当时1/3的水平。

（数据来源：WIND，2007/2/16-2020/1/9）

也就是说市场不但涨了那么多，风险还比以前大大降低了。

只要打开K线图，我们总觉得大盘老是在同一个地方摔倒，努力过后也只是回到了原点。就像我们的生活，就这样不断的循环往复。

但是，在兜圈子的背后，其实是一条螺旋上升的道路，即便好像回到了原点，也一定是在不同的高度上，“我们”其实一直在进步。

或许正如卡尔·马克思所说，就连人类本身也是以“螺旋式”在不断地发展。

聚焦可以确定的未来

若看不清市场前进的方向，我们在投资时难免会感到害怕——害怕市场会回到原点，害怕自己买在“山顶”，害怕净值跌破我们的成本。

那么我们的成本又是什么？

是交易软件里自动得出的某个数字？还是我们实际支出的金钱？

或许我们的成本并不限于此，换个角度看：

付出的价格不是你的成本，你放弃的才是你的成本——由于资本有时间价值，我们的成本是每个人能力圈内能获得的最高收益。

正如上一期小红说里提到的，不想总赚蝇头小利，我们的思维习惯需从“历史成本”向“机会成本”转变。

例如自从我们知道把现金存入银行定期存款，一年能获得约2%的收益后，我们的成本也就从0提升到了2%。

随着学习的深入与能力圈的扩大，我们的成本也会随之变化，最终在各自的风险偏好下，每个人的成本各不相同。

当然，基金不同于银行存款，市场瞬息万变，我们又如何能预知未来呢？

我们都是凡人，无法预测市场明天的涨跌。

但我们可以确定的是——明天一早太阳会准时从东边升起，人们会穿衣出门上班，优秀的企业依旧会开足马力为它的股东和社会创造价值，而这就是我们要做出投资决策所需要的全部信息。