【银华基金】交易日报 2020-1-15

资金日评（资金组）

今日资金面全天紧张，尾盘稍有好转。早盘银行融出少量利率隔夜资金，股份制银行缺口较昨日只增不减，隔夜需求堆积严重，隔夜成交在5-8%左右，早盘7d成交在5.5%，跨春节21d成交在4-4.5%。公开市场操作和MLF后，非银情绪稍有转好，7d价格下降，交投活跃，但银行供给变化不大，隔夜仍然稀缺。午盘后，资金面仍然维持紧张状态，隔夜高价少量成交，7d在4%-3.8%左右成交，21d则下降到3.5%附近成交。临近尾盘，大行股份制有所融出，机构开始平盘，隔夜转松，机构得以平盘。

今日人民银行开展了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元14天期逆回购操作，无逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【国债】

2Y 190014X2 加权利率 2.3952% 边际利率 2.4401% 全场倍数 2.99倍边际倍数 1.84倍

5Y 190013X3 加权利率 2.7687% 边际利率 2.8336% 全场倍数 3.44倍边际倍数 1.4倍

10Y 190015X2 加权利率 3.0383% 边际利率 3.0707% 全场倍数 4.1倍边际倍数 1.81倍

今日国债倍数基本与前期持平需求一般考虑返费后各期限略低二级不到1BP。

【国开】

3Y 108605X1 加权利率 2.8359% 全场倍数 4.67倍边际倍数 2.04倍

7Y 108606 加权利率 3.46% 全场倍数 6.05倍边际倍数 6.1倍

深交所国开需求较好倍数较高考虑返费后基本与估值持平。

【农发】

1Y 200401X1 加权利率 2.3536% 全场倍数 2.58倍边际倍数 1.61倍

7Y 190408X20 加权利率 3.4331% 全场倍数 3.31倍边际倍数 1.27倍

10Y 190406X22 加权利率 3.6179% 全场倍数 2.82倍边际倍数 7.39倍

【地方债】

160596 20厦门01 基础设施专项 10年 36亿元票面3.35%（+25bp）全场12.79 边际8.97

160597 20厦门02 污水处理专项 20年 25亿元票面3.68%（+25bp）全场12.28 边际4.92

160598 20厦门03 收费公路专项 20年 9亿元票面3.68%（+25bp）全场12.59 边际5.31

160599 20厦门04 产业园区专项 7年 30亿元票面3.3%（+25bp）全场13.73 边际10.5

【短融中票】

【2020-1-15短融一级结果】

20海江投资CP001，1Y，休2，4亿，AA+，国企，【3.30】，农业银行，2021-01-16，周六到期

20冀中能源SCP002，270D，，10亿，AAA，国企，【4.16】，邮储银行，2020-10-12，周一到期

20天士力SCP001，270D，，3+2亿，AA+，民企，【5.0】，中信银行，2020-10-12，周一到期

20海安开投CP001，1Y，休2，7亿，AA，国企，【5】，2021-01-16，周6到期

20日照港SCP001，270D，，10亿，AAA，国企，【3.28】，招商银行，2020-10-12，周一到期

20高淳建设CP001，1Y，休2，5亿，AA，国企，【3.68】，民生银行，2021-01-16，周六到期

20浙能源SCP003，210D，，10亿，AAA，国企，【2.99】，2020-08-13，周4到期

20银河证券CP001，91D，，20亿，AAA，央企，【2.75】，工商银行，2020-04-15，周三到期，预测2.7-2.9

20中交一公SCP002，174D，，20亿，AAA，央企，【2.95】，江苏银行，2020-07-07，周二到期

20福耀玻璃SCP001，180D，，3亿，AAA，其他，【3.03】，中国银行，2020-07-13，周一到期

20凯盛科技SCP001，175D，，5亿，AA+，央企，【3.7】，江苏银行，2020-07-08，周三到期

20如皋经开SCP001，270D，，5亿，AA+，国企，【3.8】，兴业银行，2020-10-12，周一到期

20兴化城投SCP001，270D，，3亿，AA，国企，【4.27】，南京银行，2020-10-12，周一到期

20包钢SCP001，270D，休1，5+5亿，AA+，国企，【取消发行】，中信建投证券，2020-10-11，周日到期

20泰达投资SCP001，270D，，10+10亿，AAA，国企，【5.5】，建设银行，2020-10-12，周一到期

【2020-1-15中票一级结果】

20西安陆港MTN001，3Y，，3+6亿，AA，国企，【6.40】，中金公司，2023-01-16，周一到期

20淮安新城MTN001，3Y，，7亿，AA+，国企，【4.20 】，民生银行，2023-01-16，周一到期

20珠海港MTN001，5Y，，5亿，AA+，国企，【4.39】，建设银行，2025-01-16，周四到期，

20溧水城建MTN001，3Y+2Y，，9亿，AA，国企，【4.13】，南京银行，2025-01-16，周四到期

20天业MTN002，3Y，，5亿，AA+，国企，【4.35】，国开行，2023-01-16，周一到期

20云天化MTN001，3Y，，12亿，AA，国企，【6.4】，2023-01-16，周1到期

20中建材MTN001，3Y，休1，15亿，AAA，央企，【3.1】，恒丰银行，2023-01-15，周日到期

20复星高科MTN001，3Y+2Y，，10亿，AAA，民企，【4.58】，民生银行，2025-01-15，周三到期

20临海基投PPN001：【4.25】临海市基础设施投资有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,浙江,发行：0114-0115,缴款：0116，主承：光大银行。

20双岛湾MTN001，3Y，，3亿，AA，国企，【6.39】，2023-01-16，周1到期

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

【PPN】

无

一级市场（1月16日发行）（一级组）

【利率债】

口行

10:00-11:00

19进出07(增8) 50亿元 1年 2.56% 荷兰式

10:00-11:10

19进出08(增9) 50亿元 3年 3.23% 荷兰式追加不超过20亿

19进出05(增44) 50亿元 5年 3.28% 荷兰式追加不超过20亿

19进出10(增32) 50亿元 10年 3.86% 荷兰式追加不超过20亿

国开

14:30-15:30

20国开01(增发) 80亿元 1年 2.39% 荷兰式

19国开14(增8) 80亿元 3年 2.97% 荷兰式

20国开04(增发) 50亿元 7年 3.43% 荷兰式

今日簿记地方债

地方政府一般债

9：30—10:10

20山东债01 3.9亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

16：00-16：40

20安徽债01 119亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

地方政府专项债

09:30-10:10

（城乡及产业园）20山东债02 33.6亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（城乡及产业园）20山东债03 207.8亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（城乡及产业园）20山东债04 61.8亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（城乡及产业园）20山东债05 46.1亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（城乡及产业园）20山东债06 21.4亿元 30年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

10:30-11:10

（交通能源）20山东债07 103.3亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债08 9亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债09 14.1亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（交通能源）20山东债10 76.6亿元 30年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（环保）20山东债11 28亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（环保）20山东债12 67.8亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（环保）20山东债13 35.6亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

（环保）20山东债14 11.1亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

16：00-16：40

（基建） 20安徽债02 17.5亿元 5年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（基建） 20安徽债03 29亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（基建） 20安徽债04 171.4亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（基建） 20安徽债05 29.8亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（公路） 20安徽债06 29.3亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（交通）20福建债01 4亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（交通）20福建债02 9.7亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（交通）20福建债03 128.5亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（交通）20福建债04 87.8亿元 30年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（公路）20福建债05 23.6亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（公路）20福建债06 61.8亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（市政和园区）20福建债07 38.4亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（市政和园区）20福建债08 9.9亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（市政和园区）20福建债09 15.2亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

15:00-15:40

（环保）20福建债10 12.4亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（环保）20福建债11 6.7亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（水利）20福建债12 4.8亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（水利）20福建债13 4亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（水利）20福建债14 19.9亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（社会事业）20福建债15 30.6亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（社会事业）20福建债16 12.4亿元 15年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（社会事业）20福建债17 16.2亿元 20年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2020-01-16超短融一级发行信息】

1月16日, 20云投SCP002, 0.08年休1, 12亿, AAA, 国企, 【2.5-3.5】, 01-17, 01-19

1月16日, 20华电SCP001, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20联合水泥SCP004, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20联合水泥SCP005, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20南电SCP001, 0.16年, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20鲁商SCP001, 0.39年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20融和融资SCP003, 0.48年休2, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20电网SCP005, 0.49年, 60亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20赣高速SCP001, 0.49年, 16亿, AAA, 国企, 【暂定2-3】, 01-17, 01-19

1月16日, 20东航股SCP001, 0.49年, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20东方医药SCP001, 0.49年休2, 4亿, AA, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20泰达投资SCP002, 0.74年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20洪市政SCP001, 0.74年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20大同煤矿SCP003, 0.74年, 15亿, AAA, 国企, 【3-4】, 01-20, 01-21

1月16日, 20上饶投资SCP001, 0.74年, 4亿, AAA, 国企, 【2.8-4.0】, 01-20, 01-21

1月16日, 20威高SCP001, 0.74年, 5亿, AA+, 民企, 【5.3-6.3】, 01-17, 01-19

1月16日, 20天富SCP001, 0.74年, 3亿, AA+, 国企, 【4.6-5.6】, 01-20, 01-21

1月16日, 20吉林城建SCP001, 0.74年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-17, 01-19

1月16日, 20广成投资SCP001, 0.74年, 3亿, AA, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20中煤矿山SCP001, 0.74年, 3亿, AA, 国企, 【5.3-6.3】, 01-17, 01-19

1月16日, 20金坛投资SCP001, 0.74年, 2亿, 无评级, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

【2020-01-16证券公司短期融资券一级发行信息】

1月16日, 20东方证券CP001, 0.24年, 40亿, AAA, 公众, 【待定】, 01-20, 01-21

【2020-01-16短融一级发行信息】

1月16日, 20晋煤CP001, 1.00年, 10亿, AAA, 国企, 【2.8-3.6】, 01-20, 01-21

1月16日, 20深燃气CP001, 1.00年, 10亿, AAA, 国企, 【2.6-3.4】, 01-20, 01-21

1月16日, 20泉州台商CP001, 1.00年, 5亿, AA, 国企, 【3.5-4.8】, 01-20, 01-21

【2020-01-16中票一级发行信息】

1月16日, 20美凯龙MTN001, 3.00年, 5亿, AAA, 民企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20伊犁财通MTN001, 3.00年, 10亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20宁经开MTN001, 3+2年, 6亿, AA, 国企, 【待定】, 01-20, 01-21

1月16日, 20晋路桥MTN001, 3.00年, 10亿, 无评级, 国企, 【4-5】, 01-20, 01-21

1月16日, 20乐清国投MTN001, 5.00年, 6亿, AA+, 国企, 【4.2-5.2】, 01-16, 01-17

1月16日, 20常高新MTN001, 5.00年, 6亿, AA+, 国企, 【4-5】, 01-17, 01-19

【其他金融债】

20四川天府银行二级01 10亿元 10年 AA+/AA 中诚信中信证券,江苏银行簿记建档 4.8-5.4% 09:00-12:00

【ABS】

长盈2020年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券

时间：09:00-12:00

主承：中国银行,中信证券,中国工商银行

20长盈1优先 30亿元 1.3年 2021/5/26 AAA 中诚信簿记建档

20长盈1C 4亿元 2.6年 2022/8/26 中诚信

前海联捷供应链金融(金信)2020年度第二期资产支持票据

时间：09:00-15:00

主承：中信建投,中信银行

20前海金信ABN002 2.49亿元 1年 2021/1/15 AAA中诚信簿记建档

前海联捷2020年度第一期碧桂园供应链应付账款资产支持票据

时间：09:00-17:00

主承：中信银行

20前碧桂园ABN001优先 7.52亿元 1年 2021/1/15 AAA 5-6 中诚信簿记建档

20前碧桂园ABN001次 0.01亿元 1年 2021/1/15 中诚信

【公司债】

20领益01-小公募领益科技 1月16日13:00-16:00 3亿元（未设基础规模） 3年 AA/AAA 联合信用有担保广东省融资再担保(连带责任担保) 国信证券 4.8-5.8 深交所 2020/1/21

20平证01-小公募平安证券 1月16日13:30-16:00 15亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 联合信用无担保招商证券 3-4 上交所 2020/1/20

20宝龙01-小公募宝龙实业 1月16日14:00-16:00 9.3亿元（未设基础规模） 2+2+1年 AA+/AA+ 联合信用无担保国泰君安/中山证券 6.5-7.5 上交所 2020/1/20

20中电01-小公募中国电子 1月16日14:00-17:00 20亿元（未设基础规模） 3年 AAA/AAA 中诚信无担保中信证券 3-4 上交所 2020/1/20

20诚通01-小公募中国诚通 1月16日14:00-17:00 50亿元 3年 AAA/AAA 联合信用无担保国开证券/国泰君安/广发证券/中金/中信证券 3-4 上交所 2020/1/20

【企业债】

无

【非公开】

景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司 1月16日 8亿 3+2年 4-5.5% AA+ 上交所中信建投/长江证券

聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司 1月16日不超过10亿元 1+2+2年 6.5-7.5% AA 上交所江海证券

晋能集团有限公司2020年非公开 1月16日 24.5亿 2年/3年双向互拨 5.0-6.0% AAA 上交所国泰君安/中德证券

南平武夷集团有限公司非公开发行公司债券 1月16日 7亿元 3+2年 5.0%-6.5% AA 上交所财通证券

南京溧水商贸旅游集团有限公司2020年非公开发行公司债券（第一期） 1月16日不超过10亿 3+2年 5.0%-6.3% AA AA 上交所江海证券

江苏金坛国发国际投资发展有限公司2019年非公开发行公司债券（第三期） 1月16日不超过10亿 2+2年 6.2%-7.2% AA 上交所国海证券

重庆万州经济技术开发（集团）有限公司2019年非公开发行公司债券（第二期） 1月16日不超25亿 3+2年 4.5-6.2% AA+ AA+ 上交所中泰证券

南京溧水经济技术开发集团有限公司 1月16日不超11亿 3+2年（第3、4、5年30%、40%、50%） 5.5%-6.0% AA AA上交所国信证券/国盛证券

宁海县城市建设投资开发有限公司 1月16日不超10亿 3+2年上限5.8% AA+ AA+ 上交所申万宏源

宁波市奉化区城市投资发展集团有限公司非公开 1月16日 7亿 3+3年 5-6.5% AA AA 上交所海通证券

江苏瀚瑞投资控股有限公司 1月16日20亿 5年 6.0-7.0% AA+ 上交所国泰君安/广州证券/天风证券

【PPN】

20盐城高新PPN001：【5.5-6.5】盐城高新区投资集团有限公司,2Y+2Y+1Y,AA+,5-10亿,国企,江苏,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：光大证券/光大银行。

20武汉商投PPN001：【5.5-6.5】武汉中央商务区投资控股集团有限公司,2Y,AA+,5-10亿,国企,湖北,发行：0116,缴款：0117，主承：国信证券/渤海银行。

20南京浦口PPN001：【4-5】南京浦口经济开发有限公司,3Y+2Y,AA+,7-14亿,国企,江苏,发行：0116,缴款：0117，主承：中信建投证券/宁波银行。

20常德城投PPN001：【4-5】常德市城市建设投资集团有限公司,3Y,AA+,10亿,国企,湖南,发行：0116,缴款：0117，主承：渤海银行/中信银行。

20嘉秀发展PPN001：【4-5】嘉兴市嘉秀发展投资控股集团有限公司,3Y,AA+,3.4亿,国企,浙江,发行：0116,缴款：0117，主承：民生银行/国信证券。

20长春轨交PPN001：【5-6.2】长春市轨道交通集团有限公司,3Y+2Y,AA+,10亿,国企,吉林,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：国泰君安证券/工商银行。

20晋江产投PPN001：【4-5】福建省晋江产业发展投资集团有限公司,3Y,AA（担保人：福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司，AA+）,3.6亿,国企,福建,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：光大银行/中国银行。

20漕湖产业PPN001：【4.5-5.5】苏州漕湖产业发展集团有限公司,3Y,AA,4亿,国企,江苏,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：光大银行/光大证券。

20嵊州投控PPN001：【5.2-6.5】嵊州市投资控股有限公司,3Y,AA,5-10亿,国企,浙江,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：民生银行/中金公司。

20迪荡新城PPN002：【4-5】绍兴高新技术产业开发区迪荡新城投资发展有限公司,3Y+2Y,AA+,7.5亿,国企,浙江,发行：0116-0117,缴款：0119，主承：杭州银行/宁波银行。

20景德陶瓷PPN001：【6-7】景德镇陶瓷文化旅游发展有限责任公司,3Y,AA,2-5亿,国企,江西,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：民生银行。

20南昌水利PPN001：【4-5】南昌水利投资发展有限公司,3Y+2Y,AA+,2亿,国企,江西,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：民生银行/江西银行。

20南京浦口PPN002：【4.5-5.5】南京浦口经济开发有限公司,3Y,AA+,9亿,国企,江苏,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：北京银行/工商银行。

20石狮产投PPN001：【5.5-6.5】福建石狮产业投资发展集团有限责任公司,3Y,AA,3-5亿,国企,福建,发行：0116-0117,缴款：0120，主承：民生银行。

二级市场

【存款】

今日线下存款价格上行，短端（7D、14D）价格涨幅较大。上午资金面较紧，银行提价较昨日积极。

【利率债】（二级组）

今日利率债交投一般，收益率整体震荡走势，略有下行。

参与机构来看，国债方面，银行买卖3Y品种；5Y品种券商有买有卖，此外险资买入，农商行卖出；10Y品种期货盘参与，银行、券商买入；超长端基金、交易盘有买有卖。

金融债方面，股份制、基金买入3Y品种，券商、城商行卖出；5Y品种受到大行、基金、外资青睐；7Y品种方面大行买入，农商行卖出；10Y品种交易户活跃市场，基金有买有卖。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投情绪较弱，成交以中高评级为主，卖盘多于买盘，利率整体较昨有所上行，1M左右显著。6M内多以高估值成交，长端持平估值。今日NCD情绪逐渐转弱，早盘资金略有收紧，抛盘情绪重，期限以2月底前为主，MLF操作后，ofr陆续撤掉，买盘追的很凶，各期限收益率稳中有下，直至尾盘利率回至昨天位置。具体来看国股收益，1M3.0；3M2.85；6M2.84；9M2.94。机构方面，今天各期限依旧是银行、农商行为买盘；卖盘以基金为主，长期限券商也在出。1-3M；3-6M；9M-1Y。

中票

今天受到资金面紧张的影响，交投情绪明显收敛，整体收益率略有上行。参与机构来看，银行和基金是主力买盘，关注高评级品种，券商为主卖出

企业债、公司债

今日企业债公司债市场交投一般，资金紧张情绪略有缓和，AAA好资质个券成交为主，长久期个券交投清淡，中低评级成交寥寥。