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主持人 | 尹星

3095点一线会有较强抵抗

主持人：大盘的宽幅震荡却没有引发市场赚钱效应的退潮，还是挺有意思的。

泛舟：大盘的波动和赚钱效应有关吗？

主持人：当然有关，指数好大多数个股至少能蹦跶一下，指数这么一杀，又是一地鸡毛。

泛舟：蹦跶一下不代表赚钱效应，这不上周网上有句比较红的话，“五年熊市的钱一周牛市亏完”，虽然有点夸张，但是也代表一种现象，就是指数涨跌和投资者动态的真实收益没有一分钱关系。

主持人：好像也有道理，如果以指数看，大多数人现在还应该是赚钱的，但事实显然并非如此，这轮行情到现在赚钱的人只怕不会太多。

泛舟：甚至于指数上涨一两个月后突然波动一周，盈利全部洗没。再往下震荡就要开始洗你本金了。反之，我们经历了2018年单边下跌趋势，照样天天找机会，日日看强势。抛开两个月单边急跌月份，其余十个月都有几十家持续涨停的个股出现，会做的一样赚钱，这和指数有关吗？也无关。我觉得盈亏只对投资者而言，而非市场。你是一位成功的投资者，牛市只会加快你财富的积累速度。你是一位啥都不懂的韭菜，牛熊都赚不了钱。

主持人：行吧，但是大家依然想了解指数随后的波动区间以及市场热点在哪里。

泛舟：沪指3095点一线会有比较强的抵抗，创业板则更容易判断，上周也说了，接下去要经历一次几十周的震荡周期，然后再重回升势。板块目前看还是军工、贵金属、必需消费等，其余均进入了一个中等的震荡周期内，除非遇到契机，也就是风出现，本周的军工就是典型的风继续吹。具体每一天的波动，可以看我微博每日更新。这是我惟一日常发布观点的平台，近期出现很多冒名公众号，在此声明，我从没开过任何公众号。

黄金股的炒作规律

主持人：本周初在放开保险资金入市比例利好推动下形成了反弹，但是市场明显动力不足，未能形成高点突破，指数型疯牛确实是不可能了。

海风若雨萧萧：管理层对牛市一向是又爱又怕，是一种“爱你在心口难开”的态度，对活跃资金，那是“既怕你不来，又怕你乱来”，但是市场又离不开活跃资金挖热点，带节奏。券商板块熄火之后，周初拉一把保险，后面就围绕着3300点反复震荡，显然，市场处于上下两难的困境。我认为，市场又会进入一个板块分化的结构性牛市思路。从本周板块运作规律来看，从周期属性的化工到消费属性的家居到科技属性的芯片都有所表现，行情从齐涨共跌转向板块轮动和板块内部个股分化迹象非常明显。结合目前市场成交量始终维持在1万亿左右，可以说“乱花渐欲迷人眼”。

主持人：本周海外有些不太平静。

海风若雨萧萧：那位不靠谱为了选票，在“甩锅”效果不佳的情况下已经发展到“砸锅”，我倒没觉得他还能出啥怪招，但是这种扰动因素会不断考验市场的韧性。行情有回到4～6月那种“俯卧撑”行情的迹象，国内即将召开的年中重要会议也会传递给市场政策变化的信号。现阶段市场保持平稳显然是符合管理层思路的，我们也多次强调了，抛开那种“大水牛”不切实际的想法，接受慢牛行情的现实。从短期指标分析，趋势指标死叉后，量能不足难以形成高点背离，很可能采取时间换空间方式来进行趋势的修正。

主持人：几周前我们探讨黄金投资的机会时，黄金价格还不到1800美元，你就断言创新高几乎是必然的，现在黄金价格已经高涨到1900美元，距离历史新高几乎就是一步之遥，现在怎么看黄金行情？

海风若雨萧萧：很多投资者不太熟悉黄金的特性，而我们这种老枪毕竟完整经历过那一轮资源股大牛市，所以经验要相对丰富得多，这也是2019年和2020年我们都能成功预判黄金行情的基础。黄金和有色股其实是两回事，黄金本质上是货币，而有色本质上是工业周期。现阶段美国疫情单日新增病例峰值近8万，已经比4月时疫情峰值4万翻了一倍，显然疫情处于扩散期（这也是不靠谱甩锅变砸锅的主因之一），市场开始预期3月的3万亿美元已经不够了，新一轮放水就在路上，与之相应的，美元指数已经从99跌到94，所以黄金才会出现突破行情，而黄金股上半年一直处于盘整阶段，市场主线一季度是科技，二季度是消费，现在市场预期下半年经济弱复苏，行情从科技+消费的双轮驱动扩展到了科技+消费+周期的板块轮动，在这种内外因素结合下，黄金股近期开始发力。但是现在和十五年前的资源股大牛市环境已经不同，黄金股炒作一般规律是2个月时间，7～8月应该是板块炒作的时间段。慢慢走起来则是必然。

等待市场恢复元气

主持人：动荡的一周，市场又让人担心起来。

骄阳：确实有担心的因素，特别是外部环境。目前看我们市场，最大的问题是，低估值的蓝筹银行保险地产被修复了一段，券商更是在相对高位，这就对资金继续上仓位产生了很大的顾虑。不过单纯技术地看，30天周期的支撑还是有的，所以虽然周5下跌，但是指数下方空间依然不是很大，还是会反复修复。

主持人：本周中芯上市，出现大跌，因此很多人都把它看成中石油。

骄阳：我觉得不会，短期估值高是肯定的，但中石油代表过去，中芯代表未来，石油可以被其他能源替代，芯片不可能。中芯如果真出现较大调整，对于价投者来说反而是好事。

主持人：现在的操作策略是什么？

骄阳：等待吧，等到舆论的恐慌出现，就是再次介入的机会。我觉得基建这块依然明显低估，且政策容易超预期，可能获得资金回补。只要指数没有调整完毕，记住避高就低和控制仓位基本就不会受伤，，待到市场恢复元气，再想去做热点赚快钱也很容易。怕就怕上波不赚钱，这波使劲亏。

（本文已刊发于7月25日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）

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