2021年，基金公司有4点共识

市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情

来源：基尔摩斯

跌跌撞撞的2020年，走完了，今年公募基金投资，我赚了，还不少。

站在2021年的开头，今年将如何走？我统计了十家家公募基金公司的观点，一起来看看。

景顺长城基金

2021年市场将从赚估值抬升的钱，转为赚盈利增长的钱。市场风格再平衡仍在延续，需要把握结构性投资机会。

“低估值+盈利改善”将是配置的核心思路，如机械、化工、汽车、航空机场等顺周期主线，以及估值有绝对优势的大金融板块；另外，从战略配置维度考虑，成长仍然是长期重点关注的方向，尤其是新兴经济，如科技(半导体)、医药、消费升级等板块，若年中有回调，则是较好的布局机会。

易方达基金

易方达基金副总裁、研究部总经理冯波表示，总体而言，易方达对未来中国股票市场比较乐观，这也是中国经济基本面决定的，股票市场是对经济的反映，从这个角度来说是有机会的。

具体到2021年的投资机会，冯波认为：“短期和长期会有一些差异，2021年可能是相对比较复杂的一年，一方面是经济情况表现很好，另一方面是估值在上升。对于2021年，我们应该降低投资预期，回到正常的预期状态。虽然整体市场是高估，但我们也能找到很多估值水平合理的公司，通过价值增长能看到比较好的投资回报，所以2021年也存在很多结构性机会。现在很多基金都可以投港股和A股市场，这两个市场是不同步的，2021年我们会通过不同市场的资产配置来把握企业的投资机会。”

上投摩根基金

在全球复苏共振主题下，预计A股上市公司2021年盈利增速有望回到10%以上，顺周期板块配置价值上升。

总体而言，明年流动性对市场的影响将逐步走弱，基本面的重要性进一步提升。一季度处于典型的复苏中期，盈利改善、政策相对友好，仍然是较好的做多时间窗口。二季度以后，需要关注政策的风向，业绩确定性较高的行业或有持续超额收益。

行业上相对看好金融、有色、化工、汽车、家电、新能源车、消费电子、光伏、军工等。

银华基金

2021年经济复苏韧性或超预期，从经济增长的驱动力来看，未来经济复苏动力或从目前地产投资端为主逐步切换至消费、中游投资端为主，看好可选消费、服务消费的进一步恢复，看好制造业投资持续上行。

2021年A股市场的主线，将从估值驱动转换为业绩兑现。

业配置建议一季度关注保险、化工、油服、工程机械、自动化、汽车零部件等行业，成长行业推荐关注光伏、新能车、军工及面板，其余推荐关注白酒。

南方基金

史博认为，过去两年基金收益高的原因是大类资产配置向权益市场转移，加上优质的上市公司起初的供给不是很足，有一个估值提升的过程。而到2021年这种估值提升已经到了一定阶段，收益可能主要来源于企业盈利的增长，要靠挖掘盈利增长带来的投资机会。而且企业盈利带来的收益确实非常踏实、非常稳健。

对于港股，史博特别提到关注港股需要寻找两类企业：一类是以银行为代表的低估值企业，另一类是与互联网相关的优质科技公司。

博时基金

2021年投资方向从周期复辟到内生增长，继往开来。从全年维度来看，风险资产面临估值的消化压力，需要降低预期收益率。一季度大宗商品、股票优于债券，港股性价比占优。二季度经济、信用越过山丘，风险资产受压，债券配置价值凸显。

从结构来看，权益的成长、消费优于周期，信用债分化，黄金避险功能弱化，原油震荡上行。疫情、美元走势、政策拐弯力度决定投资节奏，产业趋势决定了主赛道的结构。

华安基金

华安基金副总经理、首席投资官翁启森认为，投资者需降低2021年收益率预期，更多关注结构性机会。预计2021年全A非金融上市公司有望保持20%以上增长，盈利持续改善对市场形成支撑。同时，全年无风险利率或呈现“N形”走势，全年风险溢价预计维持低位震荡。

具体到投资上，建议2021年采取哑铃型策略，均衡配置价值与成长，重点关注三大投资主线：

一是走向全球的中国制造。经过疫情，部分中国制造业品牌有望进一步替代海外产能、提升全球市场份额。从“中国龙头”走向“全球霸主”的过程有望给相关领域的公司带来中长期增长与投资机遇；

二是新经济赛道。十四五产业规划开始起草，新能源汽车、新能源等产业有望迎来新一轮成长期。从中长期看，5G及应用、半导体、医药医疗、消费升级等方向仍将保持较高速增长；

三是经济复苏带动价值板块阶段性回暖。伴随国内经济修复与疫苗推广，估值较低的金融业、上游原材料行业可能迎来阶段性景气改善与价值回归。

大成基金

2021年总量流动性依然会保持稳健充裕，实体资金需求向上弹性有限。权益类资产配置价值凸显，建议寻找低估的顺周期细分行业。从目前披露的2020年三季报业绩预告来看，一些行业的盈利确定性较强：一是受益于海内外经济修复的顺周期行业；二是受益于行业景气回升的汽车、军工、新能源产业链等；三是基本面仍有支撑的电子制造业等。

万家基金

2021年将是一个经济持续向上复苏、逆周期调节政策缓慢退出的温和宏观环境，这对于权益市场是极为有利的，它有望继续推动2019年以来的牛市行情继续上行。

看好的潜在投资机会是：

1. 上半年，关注化工、煤炭、有色等周期性板块为主，同时也关注银行、房地产、建筑等低估值蓝筹板块。

2. 全年，关注成长性更好的科技、消费类板块，比如受益于5G、新能源汽车的，以及免税、家电、食品饮料等板块。

3. 根据“一城一策”，在经济下行压力加大时，有望边际放松的房地产及相关产业。

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富国基金

富国基金副总经理朱少醒认为：“过去两年的市场收益率是比较好的，但大家不能把当前比较好的市场收益率，当成一种对未来的必然预期。反而在这个时点，随着市场环境的改变，未来想获取收益的难度以及对经理人的挑战或许会更大，市场需要更优秀的管理人花更多的努力去获取收益。”

富国基金经理杨栋相对看好三大方向：

一是军工，主要源于基本面的相对确定性及可能的高增长；

二是智能物联网汽车，背后逻辑在于渗透率快速提升；