【白酒投资日报】5年目标400亿 泸州老窖重回前三的策略是？|| 【新能源汽车投资日报】钴价上涨叠加一体化趋势 钴资源公司或被重估|| 【独家直播】新能源汽车赛道如何上车抓牛股？

视频加载中，请稍候... play向前向后

从北大金融学硕士，到卖方研究员，再到买方历任研究员、基金经理助理，如今成为掌管数十亿资金的基金经理，邓敬东走出了很多金融学子的“模范职业路径”。

作为景顺长城内部培养起来的“基金新势力”，邓敬东的公募投资生涯从一开始便被打上了深深的“景顺长城烙印”。

段永平说，所有的成功都来自于本分，坚持做正确的事情，并把事情做对。邓敬东坦言，景顺长城基金对他最大的帮助，就是在其买方生涯之初，便建立起了一个比较良好的投资价值观——“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”。

邓敬东

北大金融学硕士，曾任券商高级分析师；

2015年5月加入景顺长城，先后任研究员、基金经理助理。2020年5月起任基金经理；

9年证券、基金行业从业经验，0.6年投资经验。（数据来源：景顺长城，截至2020.12.31）

邓敬东是如何从研究员一路成长为基金经理，景顺长城对其投资理念的形成有何帮助，未来邓敬东的投资策略如何？小景带大家了解一下。

01

出道即是“细水长流”派

自2003年成立以来，17年如一日强调“宁取细水长流、不要惊涛裂岸”这一投资理念，景顺长城基金被许多业内人士戏称为“细水长流”公司。

如果说公募行业也有江湖流派之分，那么邓敬东可以说出道便是在“细水长流派”了。投资方面，邓敬东更关注的是长期因素，坚持做正确的事情，不赌博，不追求市场热点，投资决策建立在其细致研究或深刻认知的基础上。

在邓敬东9年的行业从业经验中，他有较长时间深耕在研究方面。对于研究员到基金经理岗位转换的差异，邓敬东做了一个“接地气”的比喻。

他认为把基金公司比作一个餐馆的话，基金持有人就是到餐馆吃饭的客人。投研部门是后厨，负责采购，对每种食材进行细致研究，选出品质最好的，然后以比较好的价格买回来。基金经理就是厨师，把研究员挑选出来的食材进行合理组合，他要去决定调味品怎么放，要掌握一下火候和烹饪方法。不同的投资风格，类似不同的菜系，比如粤菜、川菜。

放到投资里，研究员做的是对公司进行全面及时的跟踪、深入研究，而基金经理更多是从公司层面抽离出来，从组合、大局的观念去构建投资组合。

2020年5月，邓敬东开始担任基金经理，目前管理景顺长城消费精选 （A类:010104；C类:010105）、景顺长城成长之星 （000418）、景顺长城改革机遇（A类:001535；C类:007945）等基金产品。

02

深耕食饮、轻工，挖掘高质量企业

在担任研究员期间，邓敬东对于食品饮料以及轻工行业进行了比较深度的研究。邓敬东表示，这对其投资理念的形成帮助颇大。

他认为，买股票就是买企业——

“

我们是通过分享企业内在价值的增长，去获取投资收益的。所以我倾向于选取那些竞争力强、成长空间大、股东回报相对优秀的企业进行长期持有，通过3—5年的持有期，分享企业增长的内在价值。

”

具体到选股，他会通过自上而下与自下而上相结合的方式去挖掘优质投资标的。

自上而下方面，先找到那些正在爆发，或成长潜力相对好的行业风口；

自下而上方面，在风口行业选出来以后，进行企业竞争格局等要素的分析，选出竞争力相对比较强的企业；

两者结合，整个组合回报的确定性、空间便都可以兼顾。

对于高质量企业的挖掘，邓敬东总结出三大因子：空间、确定性以及质量。具体来说，便是找到成长空间足够的行业和公司；偏向于投资行业格局已经相对稳定，企业竞争力已经表现的比较明显，但行业增速还保持在相对较快状态的行业；通过财务模型来衡量企业的质量。

03

回调会释放一定风险

消费是足够长的坡

消费板块是邓敬东看好并长期关注的板块。“它符合中国经济发展的趋势，坡足够长，雪也相对比较厚。投资这类行业跟我们整个理念还是比较吻合的。”

虽然有些公司其实估值已经很高、年初回调幅度也比较大，但邓敬东表示，回调会把很多风险释放掉，选股或持仓的话会更放心一些。

具体来说，邓敬东比较关注以下几个方向：

出口产业链为主的消费制造业公司；

地产产业链上的一些公司；

电商产业链的公司；

港股新经济领域的公司。

欢迎戳下面完整视频围观~

声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。