民生加银前总经理俞岱曦和万吨资产的“三宗罪”

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环球老虎财经

作为第一批基金从业者，俞岱曦的资管经验不可谓不丰富。2015年，在其资管高光时刻，从民生加银总经理的位置上退下，下海创立了万吨资产私募基金。而其下海后的第一站却是投资新三板，而这一站从后视镜看来，却是“折戟之站”。原本3年锁定期的新三板基金虽在2018年清算，但3年过去了，投资人的完全退出仍然遥遥无期。就在退出艰难之际，俞岱曦却卸任了万吨资产的法人代表。此外，有知情人士称，上海私募基金法人变更自2015年起就被“收紧”，而俞岱曦却能顺利变更也引发相关质疑。不过退出法人代表的俞岱曦目前仍担任两家公司的董事长，而董事长的上位颇有“野蛮人”之意。

1月28日，有投资者向老虎财经爆料，其在2015年3月购买了万吨资产管理旗下新三板一号基金，三年锁定期后于2018年3月进入清算程序，但3年过去了，公司却表示重点标的股权清算仍无实质性进展，大部分资金仍无法退还给投资者。

据中国证券投资基金业协会数据，2015-2016年间，万吨资产备案多只新三板系列基金，新基金加码投资新三板公司。

然而好景不长，流动性低迷、融资功能减退、投资者门槛高等问题使得被寄予厚望的新三板从2017年开始步入寒冬。以新三板一号基金为代表的多只新三板基金大幅亏损，到期无奈进入清算程序。

而3年过去，在清算程序仍无实质性进展下，原为该基金管理人同时也是万吨资产法定代表人的俞岱曦却悄然退出公司法定代表人一职。

此外，俞岱曦还任职两家公司的董事长，而任职资格是先成为公司的大股东，然后“野蛮人”上位，这不禁让人怀疑其通过投资人的资金重仓新三板公司成为第一大股东的动机。

第一宗罪：新三板基金退出遥遥无期

2015年上半年，新三板成指最高站上2134.31点，做市指数（899002）也曾创下2673.17的最高纪录。与此同时，由于新三板政策红利频出，大量短期资金出于制度套利而流向新三板。新三板一号基金便是彼时诞生。

资料显示，作为首批试水新三板的基金，新三板一号基金成立于2015年3月13日，锁定期为三年，募集资金主要投资新三板拟挂牌或已挂牌企业股权，基金管理人为俞岱曦，彼时俞岱曦还担任万吨资产的董事长。

封闭期间，该基金直接参与的股权投资企业有北京春秋永乐文化传播、优雅电子商务、上海德伴高分子材料、福清泳贸塑胶、赛诺贝斯、苏州恒顿文化传媒、北京东方之星幼儿教育科技公司等。定增投资的企业有光伏宝、富耐克、树业环保、优炫软件、广通软件等。

企查查数据显示，除万吨新三板一号持有优雅电子商务19.33%股权外，万吨资产旗下另有两只基金万吨-长城新三板成长基金1期和万吨美人鱼三号新三板成长基金分别持有其7.87%和3.89%股权，三者合计持有31.09%，超过第一大股东陈腾华持股（30.53%）。

俞岱曦不光持股上市公司，还担任福清泳贸塑胶董事一职，且上海万吨亦通过子公司持有其股权。上海顿宏资产、上海万吨鸣资产和上海宾筵资产分别持有福清泳贸塑胶9.83%、6.67%和3.5%股权，合计持股20%，位列第二大股东。

对于万吨投资，旗下基金持股成为新三板上市公司的第一、二大股东，能在一定程度上影响相关公司的经营，这对于基金持有人的相关利益是否有足够保障不得而知。

此外，据中国证券投资基金业协会数据，万吨资产目前共备案39只基金，其中32只是在2015年-2016年期间备案，且更有10多只万吨长城新三板成长基金、万吨美人鱼新三板成长基金等新三板系列基金。

不过好景不长，流动性低迷、融资功能减退、投资者门槛高等问题使得被寄予厚望的新三板从2017年开始步入寒冬。2017年底已经跌破1000点整数关口，2018年3月12日（新三板一号基金清算日），做市指数跌至933.58，截至2018年8月23日收盘，新三板做市指数为775.08，为历史低位，较2015年跌幅超7成。

与此同时，投资标的集中在新三板的新三板基金，也面临严重走低，万吨资产便是其中之一。

年度报告显示，万吨新三板一号基金净值自2015年底达1.08最高值后便大幅下跌，截至2018年3月12日，也就是该基金清算日，净值为0.8695。2016-2018年，该基金当年的基金净值率分别为-10.41%、-2.17%和-1.84%。

虽然该基金在2018年3月进入清算程序，但由于所持新三板股权，缺乏流动性，截至目前，投资人资金全身而退仍遥遥无期。

2020年12月31日，万吨新三板一号基金发布情况说明，由于基金重点标的永乐文化、优雅电商、恒顿传媒等因业务停滞等原因，公司资金紧张，清算小组股权变现未有实质性进展。

而对部分投资标的退出后，向投资者分配的单位净值仅0.034元，远低于2018年3月12日的0.8695。

第二宗罪：“违规”变更万吨资产法人代表？

作为新三板一号基金的基金经理，在投资人无法完全退出之际，俞岱曦却开始将自身置于“局外人”，变更自己创立的万吨资产法人。

企查查数据显示，2020年10月20日，万吨资产法定代表人发生变更，由俞岱曦变更为王海宇。

有知情人士向老虎财经表示，上海私募基金自2015年起便无法变更法人。关于这一情况老虎财经致电俞岱曦，电话接通后俞岱曦表示不接受相关提问并随即挂断电话，此后不再接听老虎财经的去电。

按知情人士的说法，万吨资产变更法人或许并不是通过正常法规变更的。

值得注意的是，虽然产品已经进入清算程序，但是投资人并没有完全退出。而此时基金经理却退出私募公司对于投资人难言公平。

第三宗罪：“野蛮人”入主公司

作为最早一批的基金从业者，俞岱曦可谓是急流勇退。

资料显示，俞岱曦早在1999年-2007年间便先后担任鹏华基金的行业分析师和嘉实基金基金经理。

2007年11月，俞岱曦转战中银基金，并担任中银基金副总经理、分管投研，在他任职期间，为中银基金整体业绩排名从靠后到跻身行业前三分之一的位置。而彼时俞岱曦在中银基金打造的核心投资团队也为后期自己创业奠定基础。

2011年9月，俞岱曦接手民生加银，在他任职总经理的3年期间，民生加银资产规模从仅23亿元达380多亿元，翻了10倍多，利润方面从每年亏损约5000万元到盈利5000多万元。

彼时，俞岱曦看好大资管时代的发展前景，认为伴随着一系列监管政策的松绑，私募基金正迎来发展的“黄金时代”。

于是在民生加银股东留任，管理规模大幅增长的背景下，俞岱曦毅然选择辞职创业。

2015年1月5日，俞岱曦从民生加银离职创立万吨资产，随后几年，俞岱曦加快资本布局。

据悉，俞岱曦在2015-2016年发行新三板基金颇受投资者追捧，有投资者表示由于俞岱曦丰富的资产管理经验，信任他并认购了新三板一号基金。

不过作为其创业的第一个项目万吨资管，似乎并没有如其预期发展的那么好，并于2020年10月变更法人。

据企查查数据，万吨资产目前股东分别为王海宇、上海熹钰资产、王天广和王湛正，其中王海宇持股58%，为实际控制人。

私募排排网数据显示，万吨资产的代表作万吨深海鲸旗舰基金自2015年7月成立以来收益率103.25%，年化收益13.79%。且公司收益率的只有8只基金。

值得注意的是，俞岱曦的资产版图除了触及资管，还是两家公司的董事长。

企查查数据显示，2016年3月，万吨资产（0.38%）和其三个子公司万吨盈资产（4.58%）、万吨晟资产（10.93%）和万吨肃资产（3.91%）持股进入时尚美空网络文化。

据悉，这是时尚美空网络文化的B轮融资，融资额超1亿元，由万吨投资。在投资两个月后，5月俞岱曦便担任时尚美空网络文化董事。

从事后来看，俞岱曦似乎并不满足于董事的身份，并于2020年1月变更为董事长，原董事长傅磊退出。截止目前，万吨及子公司持有时尚美空19.8%的股权，位列第二大股东。

这样的情况不止发生在时尚美空身上，另一家公司青芒果贸易俞岱曦也采用同样的手法“上位”董事长。

2016年9月30日，俞岱曦“空降”青芒果贸易公司任董事长一职，总经理也由李进岭变更为高戈，并退出法人。

两个月后的11月，万吨资产和子公司万吨宏资产增资进入青芒果贸易（深圳）公司。截止目前，万吨及子公司合计持股比例达31.77%，位列第二大股东。

俞岱曦入主公司，显然是“野蛮人”的操作，先投资掌握大量股权，然后伺机“上位”董事长。

这样的操作手法与其投资新三板部分公司如出一辙，这不禁令人怀疑俞岱曦是否有利用基金持有人的资金来为自己谋取私利？