【季报解读】聚焦新能源板块——长安产业精选

来源：长安基金

2020年4季度，新能源产业可谓是市场热度居高不下。随着年底各项政策、指引陆续出台，光伏、风电、电动车等行业的工作目标与发展方向进一步明确，市场热情也逐渐点燃。

作为专注产业投资的基金，长安产业精选长期看好新能源行业的发展，深挖产业链上中下游各细分行业的优势企业。一起来看看长安产业精选在2020年4季度的表现如何吧~

4季度末持仓情况

长安产业精选4季度末股票仓位占总市值的72.49%。我们可以看到持仓前十的股票均属于新能源概念标的，涵盖了光伏、电动车、锂电池等细分行业，仓位前十的股票占股票总持仓市值的61.55%。

长安产业精选4季度末股票持仓前十明细

前十大重仓股

占股票持仓比例

阳光电源

8.86%

隆基股份

8.27%

阳光电源

7.54%

恩捷股份

7.15%

三花智控

6.22%

福莱特

5.37%

亿纬锂能

4.80%

捷佳伟创

4.49%

上机数控

4.42%

天赐材料

4.42%

数据来源：长安基金，基金产品2020年第4季度报告，数据区间2020年10月1日-2020年12月31日。

风险提示：基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，不能作为投资者的决策依据，投资者需根据自身情况独立判断。基金有风险，投资需谨慎。

Tips：需要注意的是，持仓行业较为集中的情况下，虽然能获得较大的弹性空间，同时也可能面临较为显著的短期波动。

4季度投资成绩单

得益于以新能源行业为主的优势企业走强，长安产业精选A/C在2020年4季度中获得了亮眼的超额收益。以长安产业精选A为例，2020年4季度基金份额净值增长率为27.26%，超业绩比较基准18.40%。

长安产业精选4季度业绩

基金简称

4季度净值涨幅①

4季度业绩比较基准涨幅②

①-②

长安产业精选A

27%

9%

18%

长安产业精选C

27%

9%

18%

数据来源：长安基金，基金产品定期报告及托管行复核数据，截至2020年12月31日。为便于展示，以上数据由披露数据四舍五入所得。

长安产业精选A成立于2014年5月7日，林忠晶第一次任职日期为2015年5月26日至2019年1月10日期间，第二次任职自2020年7月14日起，2014-2020年净值增长表现分别：11%、8%、-1%、19%、-11%、24%、13%；业绩比较基准：沪深300指数收益率×65%+中证全债指数收益率×35%，同期业绩比较基准净值增长分别为：41%、9%、-6%、14%、-14%、25%、18%。

林忠晶管理的同类基金：长安鑫利优选A成立于2015.5.18，林忠晶自2015年5月18日起任职，2015-2020年净值增长表现分别为：9%、-1%、51%、-13.75%、34%、40%；同期业绩比较基准：2.09%、3%、3%、3%、3%、3%。长安鑫富领先成立于2017年2月22日，林忠晶自2017年2月22日起任职，2017-2020年净值增长表现分别为：41%、-7%、33%、60%；同期业绩比较基准：6%、-11%、18%、13%。长安鑫禧A成立于2018年2月7日，林忠晶自2018年2月7日起任职，2018-2020年净值增长表现分别为：-18%、13%、6%；同期业绩比较基准：-17%、20%、15%。长安宏观策略成立于2012年3月9日，林忠晶第一次任职日期为2017年11月13日至2019年1月10日期间，第二次任职自2020年7月14日起，2012-2020年净值增长表现分别：-7%、37%、33%、27%、-1%、5%、-18%、7%、26%；同期业绩比较基准：-3%、-6%、43%、8%、-8%、17%、-19%、30%、21%。长安鑫盈A成立于2019年7月18日，徐小勇、林忠晶自成立之日起任职，2019年、2020年净值增长为19%、93%；同期业绩比较基准：4%、15%。

风险提示：基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，不能作为投资者的决策依据，投资者需根据自身情况独立判断。基金有风险，投资需谨慎。

4季度回顾

2020年下半年以来，国内经济整体呈现出 “复苏”的态势。其中，4季度我们可以看到：

汽车制造、黑色产业链中上游的采矿与冶炼、化工化纤制造等行业，营业收入和利润增速出现显著改善。

光伏上下游产业链延续高景气度状态，其中，光伏玻璃出现供不应求的状态。随着各国公布减排和碳中和目标，光伏等清洁能源发展趋势开始明确，光伏等新能源产业链的业绩确定性进一步加大。

随着新能源汽车技术的进步和材料成本的下降，新能源汽车单车成本明显下降。新能源汽车每月销量从二季度开始进入景气度向上的趋势，新能源汽车的推广由原来的依赖于政策逐步转向消费者主动选择。

基于以上认知，我们在4季度主要聚焦新能源车以及以光伏为代表的清洁能源等产业链，寻找其中具有竞争优势的企业进行投资。

后市展望

政策层面来看，“碳中和”“碳达峰”将是中国未来几十年的重点工作目标之一；在巴黎气候协定的框架下，目前全球主要的经济体都已加入“碳中和”的队伍中。节能减排、实现碳中和，是全球发展的主旋律，也是人类社会共同的目标。

市场角度来看，国内光伏技术已能做到将发电成本控制在0.35元/瓦以下，成本上已不逊色于火电，后续市场份额有望进一步提高；新能源车则已度过初期依赖于政策补贴的发展阶段，进入消费者自发选择的阶段，新能源车的销量有望继续提升。

总体来说，我们长期看好以新能源车及光伏为代表的新能源产业。近期，随着上市公司年报陆续披露，我们将根据公司基本面进一步精选个股、优化投资组合。

深挖产业投资机会

长安产业精选A 000496

长安产业精选C 002071

风险提示：本材料仅供参考，不构成针对个人的投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。