十家综合性银行财务指标分析和价格乘数一览20Q3
来源：宏赫臻财
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先看下当前时点中美上市主要银行估值对比
选取中美上市GICS综合性银行子行业市值TOP30公司。
图中蓝色竖直线分别是1倍市净率和2倍市净率；绿色横线分别是12%的ROE和15%的ROE。
一场疫情袭来，多数银行市净率迅速降低至1倍以下。
招商银行依然傲视群雄……
一、财务指标分析
1、当前营业收入、归母净利润和净利率一览图
按营收降序排列。
招行【ROE-TTM】最高为14.9%；
建行【净利率】最高为33.52%
2、净息差
净息差 NIM(net interest margin)：净息差其实是生息资产的收益率，即净利息收入与平均生息资产规模的比值(即净利息收益率)。
注：邮储银行上市时间较短，按照其有数据的年份计算均值。下同
净息差十年均值最大：招商银行2.69，均值最小：中国银行2.04。
20Q3最大值为平安银行2.56，最小为交通银行1.56。
按十年均值降序：
3、不良贷款率
不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。不良贷款是指在评估银行贷款质量时，把贷款按风险基础分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款。
不良贷款率十年均值最小：邮储银行0.76%，均值最大：农业银行1.72%。
20Q3最小值邮储银行0.88%，最大值：浦发银行1.85%。
按十年均值升序：
4、非利息收入占比
非利息收入指商业银行除利差收入之外的营业收入，主要是中间业务收入和咨询、投资等活动产生的收入。不同商业银行的收入构成都有所不同。就中国的银行目前收入结构来看，利息收入仍占据主体，一般都占主营收入80%以上。然而，利息收入由于受利率变动和经济周期影响很大，具有不稳定的周期性特征，而且坏账风险较大。因此近些年来，国内银行开始加大对非利息收入业务的投入，这块业务相对稳定，安全，且利润率通常更高。
非利息收入占比十年均值最大：中国银行30.82%；十年均值最小：邮储银行14.07%。
20Q3最大值：兴业银行42.93%，最小值：邮储银行13.81%。
按十年均值降序：
5、活期存款占比
活期存款占比十年均值最大：农业银行58.2%，十年均值最小：邮储银行41.3%。
2020年第三季度部分银行无相关数据。所以才用2020Q2数据。
20Q2最大值：招商银行62.0%，最小值：邮储银行35.4%。
按十年均值降序：
6、净资产收益率
净资产收益率十年均值最大：招商银行18.01%，十年均值最小：平安银行13.63%。
近四季滚动TTM最大值：招商银行14.89%，最小值：平安银行9.83%。
按十年均值降序：
二、价格乘数一览
1、市盈率
市盈率十年均值最大：邮储银行8.3倍，十年均值最小：兴业银行5.9倍；
市盈率当前时点最大值：平安银行16.7倍，最小值：交通银行4.8倍。
按市盈率TTM值降序：
思考题：你说是市盈率小价值大，还是市盈率大价值大呢？
2、市销率
市销率十年均值最大：招商银行2.75倍，十年均值最小：邮储银行1.82倍；
市销率当前时点最大值：招商银行4.72倍，最小值：交通银行1.38倍。
按市销率TTM值降序：
3、市净率
市净率十年均值最大：招商银行1.44倍；十年均值最小：交通银行0.88倍。
市净率当前时点最大值：招商银行2.16倍，最小值：交通银行0.47倍。
按市净率TTM值降序：
从市盈率、市净率、市销率三个价格乘数综合统计：招商银行无疑是市场给予最大溢价者。
当前市场给这十家银行价格乘数综合溢价前三名为：招商银行、平安银行、兴业银行；溢价末三名为：浦发银行、中国银行、交通银行。
当前沪深港美上市的部分综合型银行市值对比
[注]：取样范围：中美上市的综合性银行市值Top30。
美国上市银行Top2都是巴菲特的重仓股：摩根大通、美国银行；
工商银行居中美上市银行第3位；
招商银行位列第4位；
汇丰控股位列第12位；
上述30家银行当前时点估值对比图见文首图。
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