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来源:银河基金

欲知后市如何,来看银河基金“年报速递”。

我们“年报速递”系列特辑的第三期将为您带来银河基金研究部负责人神玉飞的后市展望观点,希望能为银河护卫队的小伙伴们提供一些思路。

01

神博观后市

展望 2021 年,复苏将成为全球经济的共性,货币政策伴随经济复苏后的转向将成为各国资本市场共同所担心的问题。

在全球经济方面,拜登政府有望推动后疫情时代的美国经济稳步复苏,随着疫苗接种和防控得力,美国经济有望率先于发达经济体复苏,欧洲和日本经济受困于疫苗研发和接种的缓慢进展,经济复苏力度或将弱于美国。从近期美国民主党派人士(例如耶伦)的讲话来推测,美联储货币政策在美国经济复苏达到一定强度之前转向的概率不大。

回到国内经济,虽然今年经济的前高后低已是市场的一致预期,但是剔除基数后经济的真实复苏强度仍然值得深究。2021年下半年经济增速同比放缓后市场或许会再次担心经济增长,但是考虑到下半年美国经济复苏有望加速改变货币政策预期届时可能陷中国货币政策于两难境地。

基于对 2021年经济前高后低,货币政策或将陷入两难境地的判断,2021年市场相较于过去两年的市场或将别有洞天。如果说过去两年宽松的流动性造就了市场顺水行舟的行情,那么2021年投资者或许要阶段性地面临逆水行舟的挑战;如果过去两年机构投资者已经习惯于龙头获胜的操作思路,那么2021年市场或许要求机构投资者重拾选股的策略。展望2021年,面对极具挑战的市场环境,力求从以下两条思路捕捉市场的阿尔法,同时力争把握更多的市场贝塔:(1)去伪存真,思考把握产业在长期中真正的逻辑主线;(2)大浪淘沙,努力捕捉长期逻辑主线上真正能够脱颖而出的公司。

02

基金经理

神玉飞,银河基金研究部负责人,复旦大学经济学博士。拥有12年证券从业经验,4年基金研究经验,8年基金管理经验。2007 年 9 月加入银河基金管理有限公司,曾担任宏观策略研究员、行业研究员、基金经理助理等职,期间主要从事宏观策略行业研究和股票投资策略研究工作。目前在管理的基金有银河智联混合、银河研究精选混合、银河产业动力混合。

2012年12月至2017年7月担任银丰证券投资基金的基金经理,2015年12月起担任银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年2月至2017年4月担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2017年7月起任银河研究精选混合型证券投资基金(银河研究精选混合由银丰证券投资基金转型而来)基金经理。2021年1月起任银河产业动力混合型证券投资基金基金经理。

03

银河研究精选混合

银河研究精选混合(基金代码:150968)

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩数据来源:银河研究精选混合2020年年度报告。截至时间2020年12月31日。银河研究精选混合成立于2017.7.27,2018年-2020年净值增长率分别为-19.50%、61.02%、62.33%,同期业绩比较基准收益率分别为-9.32%、20.09%、15.25%。银河研究精选混合基金业绩比较基准:沪深 300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。

风险提示:基金的过往业绩及净值高低并不能预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

注:基金经理神玉飞管理的同类基金及历史业绩如下:

银河智联混合成立于2015.12.17,2016年-2020年净值增长率分别为-14.86%、13.47%、-17.96%、70.44%、76.90 %,同期业绩比较基准收益率分别为-8.02%、10.73%、-18.36%、24.64%、19.36%。银河智联混合基金业绩比较基准:中证800指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%。

银河创新混合成立于2010.12.29,2016年-2017年净值增长表现分别为-18.71%、26.10%%,同期业绩比较基准收益率分别为-12.18%、0.21%。银河创新混合业绩比较基准:中证500指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%。

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风险提示:

本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

【银河研究精选混合型证券投资基金】(以下简称“本基金”)由银河基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站[http://eid.csrc.gov.cn/fund]和基金管理人网站[www.galaxyasset.com]进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。