【医药】中药板块大涨，片仔癀股价创新高，一粒难求、一粒千金，到底值不值？

上周黑色板块普涨，主要由于近期基本面供需向好，利好含基本面信息或周期偏长策略。

在央行公布降准后，预计下半年资金利率大幅抬升概率较小，短期内市场仍有上行的驱动。

市场回顾

近一月以来，各资产的收益和风险波动情况如下：

数据来源：Wind；截至日期：2021.07.16。

过去1周统计2021.07.12-2021.07.18行情。

A股市场

市场回顾

上周A股主要股指震荡反弹，新能源和光伏产业链表现依旧亮眼。

上周黑色板块普涨，主要由于近期基本面供需向好，利好含基本面信息或周期偏长策略。

上周日均成交量增速11.32%，成交量进一步放大，利好量化策略。

上半年结构性行情下，板块估值分化加剧。

01

行业方面

申万28个行业涨跌互现，其中钢铁、通信和采掘涨幅居前，化工和食品饮料紧随其后，农林牧渔、汽车跌幅居前。

申万一级行业周涨跌（%）

数据来源：Wind；时间区间：2021.07.12-2021.07.16。

02

资金方面

北向资金上周净买入16.69亿元。

受滴滴事件影响，上周北向资金大量加仓网络安全概念股，净买入计算机行业逾19亿元。

数据来源：Wind，数据区间：2020.01.01-2021.07.16。

03

经济数据方面

6月月社会消费品零售总额累计同比12.1%，过去两年复合增速4.9%，较5月的4.5%继续小幅回升。

从细分类看，汽车仍然受缺芯影响较大，两年复合增速-2.1%（5月4.9%），预计下半年将有改善。

可选消费中的家电、办公用品和通讯器材改善幅度靠前，主要是618电器类促销活动提振。

市场展望

随着消费能力的回升（就业持续改善，人均收入上升），以及疫苗覆盖率提升后对服务消费进一步的促进，国内消费仍有继续上行的空间，预计2021年消费增速将达到15%以上。

债券市场

市场回顾

债市上周整体走暖，在月初国常会提及降准后，央行迅速实施全面降准激发市场做多热情，空头回补明显，收益率大幅下行。

后市展望

银行间主要利率债收益率下行1-2bp，短券表现略好。

展望后市，债市上半年把握结构性机会，下半年转向β机会，目前债市风险不大，重回窄幅震荡概率高，警惕过度乐观信号。

预计债券收益率未来呈现短端上行、长端区间震荡，利率曲线平坦化。

石油黄金

市场回顾

上周原油回落。主要受全球部分地区疫情反复、市场对石油供应增加的预期上升等因素影响。

在重大风险事件前，原油价格总体表现更为平稳。在全球经济复苏继续提振原油需求的大环境下，油价保持坚挺。

黄金连续第三周上涨，主要受美债利率下行明显、股市债市波动加大等因素影响。

中期随着疫苗推广及经济复苏，有望向上催化油价和原油板块。

公募基金

上周公募基金平均收益情况如下：

数据来源：Wind，截至日期：2021.07.16。

过去1周统计2021.07.12-2021.07.16行情。

股市小幅上涨，股票型基金表现相对较好。

全球变异delta病毒扩散加剧持续引起关注，美国通胀及利率保持不确定性。

短期受疫情及接种情况的影响，可关注医药和消费行业；长期来看，可关注受宏观政策支持的行业，例如新能源、新能源汽车，同时可关注制造行业，例如半导体材料。

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