FOF小课堂丨FOF基金适合定投吗？

我们推出“FOF小课堂”之后，引起了大家的兴趣，小伙伴们纷纷留言自己关心的问题。

这不，有位粉丝留言：FOF适合定投么？

真是个好问题！基长马上来解答~

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在以往的定投文章中，相信大家经常会看到这样的结论：一般来说，波动大的基金更适合定投。

还是老例子，假设现在有A、B、C、D四款基金产品可供我们选择定投，每次定投100元，投资次数都为五次，第六次时选择赎回。

定投过程中，假设四款产品的净值变化如下

从中可以看出，四款产品相同的是起始的净值、最终的净值都是1，不同的是波动率。

上图中，蓝色代表的A产品完全无波动，红色代表的D产品波动最大。

那么，经过四次投资，不考虑分红及费率的影响，我们获得的收益率分别是多少呢？

波动率：A＜B＜C＜D

收益率：A＜B＜C＜D

当然上面只是基于对基金净值的简单假设，实际投资可能和这个差别很大，但从上述案例中可以看出，在起始净值和最终净值一定的情况下，高波动品种平滑成本的效果更好，反而能取得更好的收益。

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如果按照这个结论，那主打稳健、走势相对平稳的FOF产品显然不符合标准。

数据来源：Wind，统计区间2018/2/22-2021/9/30。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

但非常神奇的是，从国外尤其是美国的经验来看，FOF产品经常被作为定投的对象。

到底怎么回事？是美国人不了解定投的特点吗？还是说我们前面的模拟测算有误？

都不是，且听基长一一道来。

首先，问各位小伙伴一个问题：大家有没有想过，将来退休之后的养老钱从哪里来？

大部分人应该是不假思索地回答：那肯定是每月定期从国家那里领取的养老金啊！

同样的问题，如果让美国人回答，那答案就不一样了。

与我们国家的退休金总额主要靠政府收取的社保来支撑不同，美国更多靠的是企业年金计划（DC计划占绝对地位）和个人退休金计划（即IRA）。

简单来说，企业年金计划就是公司交一部分钱、自己交一部分钱，两部分钱一起存在个人的养老账户里，作为退休后的养老金。

而个人退休金计划就是自己为自己提前储备的养老金。

无论是企业年金计划，还是个人退休金计划，存进个人养老账户里的钱都不是一次性投入的，都是分批次存入的，例如每月发工资的时候就存入一笔。

这其实就是“定投”。

存进去的钱，是类似我们存进银行里面做定存吗？

并不是。

在企业年金计划和个人退休金计划中，每个人对于自己的退休金用来做哪些投资是有自主权的，也就是说自己想投啥就投啥。

而大部分美国人会选择基金，其中又以FOF产品为主。

也就是说，在美国，在年轻的时候通过定投FOF基金为自己退休后的养老生活未雨绸缪，是一件很常见的事情。

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所以，回到文章一开始的问题：FOF基金适合定投吗？

其实这个问题没办法直接给出一个YES或NO的回答，因为目的不同，答案就不一样。

如果是想要更好地发挥定投分摊成本的效果，那么可能选择高弹性的股票型基金或者混合型基金更为合适；

但如果是追求稳健的长期投资，那定投FOF基金可能是一个不错的选择。

FOF产品基于资产配置的角度，通过遴选业绩优秀的基金，二次分散风险，进一步平滑组合波动。

不过定投跟一次性投资并不是非此即彼的关系，而是可以共存的。

既可以选择一次性投资，也可以选择定投，甚至还可以选择将一部分资金在前期进行一次性投资、在后期分批定投的方式，例如可以在产品发行期一次性买入，在产品封闭运作期结束后可正常申购时选择定投，大家按照自己的实际情况来进行即可。

而恰好广发基金有一只FOF产品——广发悦享一年持有期混合型FOF（代码：014665）将于1月6日起正式发售，想要投资FOF的小伙伴，可以关注起来啦！