今年以来，国际原油市场并不太平。

年初受到新冠疫情冲击，原油需求大幅萎缩，随后，在3月初，被寄予厚望的欧佩克+会议谈崩，沙特全面调低原油出口价格，同时宣布计划增产。在需求降低，供给上升的情况下，原油价格出现大幅下调，原油期货盘中一度出现超过30%的跌幅。

近期，随着欧佩克+临时部长级会议结束，“史上最大”减产协议出炉。受会议影响，数轮震荡后，截至当地时间4月9日，伦敦布伦特原油期货收于32.03美元/桶，与2、3月份50-60美元/桶左右的价格相比，仍处于相对较低的位置。

展望后市，油价的回升还需关注疫情能否缓和，带来需求复苏。全球疫情带来原油需求大幅下跌，短期供需失衡及库存提升瓶颈促成供给侧减产协议达成，但油价中枢回升仍需需求复苏配合；另外，后续还需关注G20会议能否继续达成相关减产协议。

俗话说，祸兮福所倚。

油价的持续低位给资本市场带来了不少冲击，但其实也带来了许多的机会，作为投资者，我们可以怎样把握这一机遇呢？

01

物理投资

方法一：多加油

作为原油的重要衍生产品，汽车燃油的价格与原油价格有着紧密的联系。以北京地区为例，2月14日，95号汽油的零售价为7.08元/升，而4月9日，95号汽油仅5.86元/升，下调幅度高达17.23%。（数据来源：油价网）

还不快趁着低油价，多给爱车加点油？

方法优点：操作易

方法缺点：摇号难

方法二：屯原油

近期各国油企纷纷出手屯油，油轮租金价格疯涨。根据上证报相关报道，超大型油轮最新的TCE（等价期租租金）约每天16万美元，而此前油价比较高的时候，TCE只有大约2.5万美元。（数据来源：上海证券报，发布时间：2020年3月19日）

方法优点：最直接享受低油价红利

方法缺点：运输、保存困难，一般投资者不具备大规模炼油能力

02

金融投资

方法一：购买原油期货

对于有较好金融基础，且资产净值较高的投资者来说，购买原油期货是一个不错的选择。目前，原油期货相关品种选择较为丰富，境内外都有相关产品，如上海国际能源交易中心的中质含硫原油、伦敦洲际交易所的布伦特原油、芝加哥商业交易所的德州轻质原油等。如不具备期货投资资质，投资者也可选择相关基金进行投资。

方法优点：期货投资可以增加杠杆，有机会撬动更高收益

方法缺点：风险较大、操作较为复杂，且相关期货大多为境外品种，相关基金也多为QDII基金，投资交易有所受限

方法二：购买原油相关产品期货

投资者可以选择国内交易所的原油相关产品期货，如郑州商品期货交易所的PTA、甲醇等品种的合约。普通投资者不妨借道小V家的建信能化ETF（159981）一键布局原油投资机遇：

该产品跟踪易盛能化A指数，其成份中超过70%是与原油具有高度相关性的化工品。Wind数据显示，易盛能化A指数与布油价格的月度相关性高达64.07%，但波动率相对更低，布伦特原油价格的年化波动率为39.86%，而易盛能化A指数的年化波动率为16.73%。（数据来源：Wind，统计区间：2015.1.1-2020.4.9）

此外，该产品的成份商品均为国内郑商所上市品种，没有QDII限制，方便资金配置，且费率低廉，每年管理费仅0.5%。

值得一提的是，深交所数据显示，近期该产品成交金额显著提升。对于该产品布局原油的有效性，市场或许已经给出了自己的答案。

风险提示：

期货是一种高风险的投资工具，实行保证金交易制度，具有高杠杆性的特征，其风险主要包含但不限于基差风险、保证金管理风险、流动性风险、展期风险等。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件、了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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