资管新规过渡期会再延长吗？别让流言影响你的投资策略！

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来源：华泰证券资产管理

2018年4月，央行联合多部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）。今年7月，央行宣布将原本于2020年年底结束的资管新规过渡期延长至2021年底。

近期，有市场消息指出，资管新规过渡期有可能进一步延长。对此，中国证券报等主流财经媒体从多方渠道获悉，资管新规过渡期再度延长可能会是市场的误读。大部分待整改产品应能在2021年底前完成整改，只有极少数机构申请个案处理。

无论最终结果将如何演绎，资管新规的实施与落地已是必然。如果预留出更多时间完成对市场存量产品的资产清理，那么对于避免信用过快收缩、缓解信用违约压力将起到重要作用，将有利于稳定资本市场，也有利于稳定投资者信心。

看到这里，或许有的投资者会感到疑惑：市场关于资管新规过渡期再度延长的传闻，是否意味着资管业务改革方向出现变化？

小泰认为答案很明确：不是的。

此前，央行已经针对今年七月延长资管新规过渡期的政策安排给出了明确答复，即“综合考虑了疫情冲击、宏观环境、市场影响、实体经济融资等因素”，不涉及资管业务监管标准的变动和调整，不意味着资管业务改革方向出现变化。

换句话说，资管业务改革方向不变，延长过渡期是实事求是的。这种安排，一方面有利于巩固前期化解风险的成果，推进资管业务持续转型升级。另一方面有助于缓解新冠肺炎疫情的冲击，稳定对实体经济的融资供给，加大金融对实体经济的支持力度。

所以，小泰提醒广大投资者，无论资管新规过渡期是否再度延长，都不要影响你的投资策略！

首先，短期来看

在资管新规延期后的1年内，银行理财理论上仍可在2021年继续保留部分保本理财等传统理财产品。特别是在当前无风险收益率整体走低的背景下，这对投资者依然具备一定的吸引力。更重要的是，多了一年过渡期，同时意味着有了更多时间来适应和了解净值型理财产品，这不仅有利于银行理财发行机构引导投资者转化，还有助于投资者在面对未来的投资波动时更加从容、自如。

其次，长期来看

资管新规打破刚兑后，理财产品也会面临净值化收益波动，这是市场波动下的正常现象，投资者对此要理性看待。同时，投资者在未来投资银行理财产品时，不仅要关注产品的投资范围、投资标的、风险等级、是否保本等，也需要关注银行管理该类产品的历史业绩来选择管理能力较好的机构，尽量避免不必要的投资波动。

最后，在投资选择方面

华泰证券张继强在此前的研报中曾提到，在银行产品压降背景下，理财净值化转型加速容易助涨助跌，非标投资难度加大后追逐“固收+”，利好权益资产。具体到资产配置策略上，爱学习的宝宝不妨温习一下《把脉2021资产配置“要诀”，优秀资产藏在哪？》，快速 Get 2021年资产配置的“要诀”。

写在最后：未来，打破刚兑是大势所趋。因此，对于投资者来说，想要在资本市场的洪流中行稳致远，就需要我们不畏短时的波动，同时稳中有序地构建好资产配置的“篮子”，然后在长期的纪律投资中做到“高筑墙，广积粮，缓称王”。