48%！都买在高点，收益相差那么多？

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在国庆假期结束后，小编注意到，身边有很多朋友看到A股指数涨势不错，想要跟着买一些指数基金，可是又担心自己会追在指数高点，然后高位“站岗”。面对大家的投资疑虑，今天，小编来帮各位比较一下，如果同样买在2015年高点，指数增强型基金和指数的收益，究竟会差多少？

同样的指数，不同的回报

对于大部分A股指数，自2015年6月9日攀至高点之后，至今这些指数仍未回血。

数据来源：wind，2015/6/9-2020/10/16

但是如果在那时买入指数增强型基金，结果可能截然不同。对于绝大多数指数增强型基金来说，就算买在2015年指数的高点，持有至今也能获得正收益。这里以沪深300指数为例，从2015年6月9日至今，沪深300指数下跌-9.89%，但以此为标的的沪深300指数增强型基金已经回血，平均收益达到22.58%，其中兴证全球基金旗下的兴全沪深300指数增强型基金（A类）实现37.61%的收益，远超同期沪深300指数近48个百分点，位居全市场沪深300指数增强型基金前1/4（4/16）。

数据来源：银河证券、wind，2015/6/9-2020/10/19

不仅跟得准，还要有“增强”

和普通指数型基金简单复制指数不同，指数增强型基金会在被动的指数化投资的基础上，加入一定的主动投资策略，进行适当地“增强”。所以指数增强型基金能在获取市场平均收益的同时，获得一定的超额收益。

当然，考察一只指数增强型基金，不能只简单地比较收益。指数增强型基金有自己的“投资纪律”——要在保证跟踪误差的前提下，依靠基金经理的主动管理能力超越指数。不仅跟得准，还要有“增强”，这样才可以算得上优秀的指数增强基金。

兴全沪深300指数增强基金（A类）近十年很好地控制了跟踪误差，每一年的跟踪误差均低于全市场沪深300指数增强基金的平均水平。基金的跟踪误差越低，反映出基金经理可以更接近地跟踪指数的走势。

数据来源：银河证券，2011/1/1-2020/10/16

在严恪遵循投资纪律的同时，本基金也能把握住市场中潜在的超额收益。自本基金成立以来，每年均跑赢沪深300指数。积跬步以至千里——每年多迈出一步，10年后会累积可观的收益。

数据来源：银河证券，wind，2010/11/2-2020/10/16

“增强侠”申庆，把握A股的“变”与“不变”

兴全沪深300指数增强基金（A类）成立以来每年跑赢指数，离不开基金经理申庆优秀的投资能力。作为一只指数增强型基金，本基金在跟踪指数的同时，会通过基金经理申庆的主动管理能力获取超额收益：他在投资中，一直强调“不以善小而不为”，会积极地把握市场各种较很低风险，较高收益的投资机会，来“增强”收益。

例如，他会主动进行一些行业、个股的偏离，通过控制价值风险，提高组合的安全性；除此之外，他还会投资可转债、流通受限股等，来提高组合向上的弹性。正因如此，申庆赚取超额收益的能力得到了广泛认可，并获得“增强侠”的称号。

基金经理申庆也会从“A股的变”中寻找不变，他认为：“从指数的表现来看，其实整个市场的价值中枢是不断上移的；我们资本市场、股市市场、A股市场的制度建设是越来越完善了，这个趋势是不变的；从更加具体的层面，我们看到很多优质的股票始终保持良性地稳步的上涨。”

而在选股层面，基金经理申庆会首先注重企业的价值品质，并且重视投资标的估值水平与企业盈利的匹配度。而在决策和执行的角度，申庆强调“理性是非常重要的投资核心价值观。”正是通过这一层层抽丝剥茧，申庆在近10年股市长河变化中，把握住背后隐藏的确定性，连续十年超越指数；截至2020年9月30日，兴全沪深300指数增强基金（A类）成立以来增长145.86%，跑赢同期沪深300指数113个百分点，增强效果显著。另一方面，兴全沪深300指数增强基金（A类）的优秀表现，也来自兴证全球基金权益团队的支持。权益投资一直是兴证全球基金的传统优势项目，公司始终立足于中长期的投资视角，致力于将每只产品打造成精品。银河数据显示，截至2020年9月末，公司中长期股票投资能力位居行业前列，过去7年股票投资管理能力位居行业第1，收益率达332.71%。