2019年时,在互联网上常常出现这样的一句悲观预言:2019是过去十年中最困难的一年,但却会是未来十年中最好的一年。

如今,2019年已经过去,似乎也并没有那么差,起码资本市场表现还不错。2019年全年沪深300上涨了36%,而在美国,标普500也上涨了29%,并延续十年超级牛市。欧洲、日本、印度等地区的股指表现也非常不错。

从1月6日起,央行正式降准,释放长期资金约8000亿元。至此,全球主要国家和地区都正式开启了宽松的步伐。央行选在此刻降准,什么资产会成为最大的受益者?对于楼市来说是个阳春季节,选择此时置业正当时。

全面降准的消息可以说是2020年的第一件金融大事件。

央行网站2020年1月1日消息:为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

央行有关负责人表示,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,将释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

在降准后,相关人士还表示此次操作并非大水漫灌……稳健货币政策取向没有改变。

无论是漫灌还是滴灌,对于“放水”的理解,这里做一些最基本的科普:目前最重要也是最强力的两个宽松手段包括降准和降息。降准意味准备金率降低,并导致市场上货币增加;而降息导致市场上货币变得更加便宜。

一般来说,在“逆周期”环节,降准和降息是相辅相成、共同发挥作用的,不过自2018年以来的调整,主要是以降准为主,降息的步伐要慢得多。

中国准备金率数据(2007年1月-2020年1月)

有网友表示:每次降准的目的都是支持实体经济,但最终都吹大了资产价格。这种说法也并非毫无道理,2008年的刺激直接使得全国各地房价同步翻一倍、2015年后的宽松再次使得房价在已经很高的基础上又了翻一倍。

此次降准力度较大,无疑将利好资产,比如A股、房地产。结合不久前存量房贷将可以“随行就市”的浮动新措施、证券法的修订,很容易可以看出稳定资产价格,改善市场预期的主观动机。

资产千千万,表现各不同。这次降准,什么资产会成为最大的受益者呢?我们看一下过去的降准就明白。

这一轮大的降准周期从2011年就开始了,并且一直持续到今天,期间不断下调,从未上升。着重看一下房地产,以北京房价为例,自2011年至今并不是一路上升的,2011年下半年到2012年初就经历了一波下跌、然后在2014年也经历了下跌、最后在2017年3月至今这两年多时间里,北京房价遭遇了漫长的下跌,而且这中间经历了央行六次降准(2018年三次、2019年三次)。

北京房价2006年1月-2017年7月

但如果注意一下降息、首付比例、认房认贷等变动和房价的关系,这时非常强的相关性就出现了:但凡是启动认房认贷,房价就没法大涨,而且每次大涨基本上都是由关闭认房认贷、降息、降首付直接推动的。

可见,楼市对利率、首付比例、限贷政策高度敏感,对准备金率的调整相对不敏感。由于居民杠杆率不断升高,六个钱包已不如过去充实,满足要求的借款人变少了,对待此次降准,仍然不要对楼市抱有过高期望,否则会大失所望。

在世纪初,即便是最乐观的预测,也不敢想象今天的状况。中国在八九十年代的所做的努力(例如加入WTO、房地产市场化、国有企业改革、较好的人口结构等)带来的红利在21世纪的头二十年全面爆发,加上中国人民勤劳智慧,为了更大的事业和更多的财富不怕苦不怕累,才有今天辉煌的成绩。

短期来看,2020年也并不是那么悲观。自2019年以来,新一轮全球金融危机的声音不绝于耳,但2019年底开始,越来越多的地区经济出现回暖势头,例如美国2019年第三季度GDP超预期达到2.1%;中国工业和消费在11月出现明显回暖、制造业PMI回升;日本2019年三季度经济增长录得1.8%,远超预期。

市场已经在纠正之前过度悲观的预期,花旗银行在2019年12月发布了2020年展望,花旗预计2020年美国经济衰退概率仅为30%。2020年美国经济增长的主要动力依然是消费者支出。而随着飞机和汽车制造业逐步恢复,投资对于明年上半年经济增长也将有明显拉动作用。

而美国部分官方人士则更加乐观,美国白宫贸易顾问纳瓦罗在2019年12月底时表示:从预测的角度来看,我看到美国实际GDP增长率将接近3%,我认为道琼斯指数明年年底至少将达32000点。

美国目前仍是全球最大经济体,由于美国经济影响力太大,它是世界经济的一面镜子,如果美国经济好,世界经济就不会太差;对中国而言,中美经贸协商取得实质性成果使得预期得到好转,而扩大开放、滴灌式宽松、减税降费等措施也将发挥进一步作用。

总之,当很多人都觉得危机即将带来的时候,危机或许反而不会来。

二十一世纪的头二十年,中国可以说是世界最大赢家。但这种跨越式的进步不会永远保持下去,就像一个人在小时候长得快,但随着进一步的成长,速度总会变慢,这种新常态意味着强大、成熟、稳定、高质量。而在快速发展阶段积累下的一些风险(如高债务、资产价格泡沫)也需要未来逐步消化。

“从XX年开始,赚钱就变难了”,这可能是这几年我们最常见的话之一。但这不算是危机(因为不可能年年危机),而且很少有人想过,过去那些年的容易钱其实只是一个时间段内的特殊红利,现在的难是相对过去最好的时间而言显得难。少数人凭运气就可以发财的时代已经过去,未来的经济增量只有聪明人才能吃得到,2020年,这个新趋势会更加明显。

一个愿意帮你拿到全中国最低房价的

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