上周出版了最新的经济数据,表明美国经济仍然坚持立足点。黄金价格相对较好 - 但它可以持续吗?

最近的美国经济数据显示了一般健康

上周充满了经济报告。让我们分析它们。首先,12月份的CPI上涨0.2%,略低于预期,11月份增长0.3%。但随着下面的图表,CPI(以及核心CPI也是如此)在2019年的全部上涨2.3%,这是自2011年3.0%升幅以来的最大进展。然而,历史标准仍然仍然很低。

2015年1月至2019年12月,美国CPI(绿线)和核心CPI(红线)的年度百分比变化。

PPI衡量的批发通货膨胀率上升了比去年的1.3%,就在2018年的一半。这意味着在美国经济中的通胀压力有限。此外,PCEPI,美联储的首选通货膨胀率,在11月12日结束时飙升1.5%。静音通胀意味着美联储不太可能会很快徒步联邦基金率。虽然黄金喜欢通货膨胀高涨,但美国中央银行对持有的利率保持持股,持股为阳性。

其次,美联储的米色书表明,美国经济活动继续在2019年过去六周内“谦虚”。重要的是,近期前景“近期展望”的期望仍然适合“。然而,米色书还报告了制造,运输和能源部门的工作削减,这符合关于非农工资单的最后一份报告。

第三,涉及到工业部门,12月的工业产量下降0.3%,过去四个月的第三次下降。整个去年,产出下降了1%。它表明,该部门仍然弱势,遭受贸易战争的伤害,但不包括机动车部门,工厂产量上涨0.5平方,所以我们可能会在不久的将来看到复兴。

第四,零售额在12月份增长0.3%,整个2019年的5.8%,略高于过去30年的平均水平。它表明消费者支出仍然是坚实的。

最后但并非最不重要的是,私人拥有的住房于12月开始,季节性调整后的年度率为1,608,000,比2011年11月高出17%和41%。新的住宅建筑达到了13年的高位,但它主要是因为常温温度。建筑许可的变化,对天气不太敏感,较弱。

对黄金的影响

抛开工业生产,上周的经济报告一般是积极的,表明美国经济仍然是坚实的。它看起来像金发姑娘经济:通货膨胀低,经济增长的步伐适中,零售销售和住房市场是坚实的。从理论上讲,黄金应该面对积极的经济新闻。

实际上,正如我们上周所见的那样,不仅是良好的经济报告,而且也是全球经济的两个重要发展。首先,美国和伊朗之间的潜在危险的冲突似乎尽快升级。其次,美国和中国签署了“阶段”的贸易争端。结果,美国股市达到了新的历史记录。

因此,人们可以合理地期待黄金市场的看跌趋势。然而,黄金金属保持稳定,这是一个坚实的性能,给出了上周发生的逆风。为什么黄金如此壮丽?一个解释可能是投资者担心最近超容易货币政策的长期后果。毕竟,甚至中央银行人担心!达拉斯美联储总统罗伯特卡普兰上周表示,最近美联储的行动是促进风险资产估值的贡献,因为他们给予投资者绿灯购买风险资产,这是一个问题。无论如何,黄金在逆风面前的弹性可能是看涨标志。

ArkadiuszSieroć是弗罗茨瓦夫大学的助理教授,一位经过认证的投资顾问和长期贵金属市场爱好者。

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