来源:翠鸟资本

近一年来,资本市场整体火爆,扭转了2018年的整体颓势,但是,基金经理们的成绩单,差距却不小,正所谓几家欢喜几家忧。

同花顺iFinD数据显示,截至12月12日,2019年以来共有83家公募的245名基金经理离职,同比上升了36.87%,占公募基金经理比重超过了10%。其中,有16家公募的离职基金经理数量在5名以上。

2月19日,工银瑞信基金发布公告称旗下基金经理刘琦因个人原因离职,离职时间为2月17日。

刘琦曾管理工银瑞信三只基金,分别为工银瑞信聚福混合基金(005943),工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券基金(003341)和工银瑞信全球美元债债券基金(QDII)(003385)。

进一步查找相关信息翠鸟资本发现,早在2019年10月,工银瑞信基金旗下工银国债(7-10年)指数发布基金司理变动通知布告,“按照公司任务需求和职员设置装备摆设状态,基金司理刘琦于10月22日离职。

通知公告显示,刘琦将持续担任工银瑞信瑞盈18个月按期开放债券型证券投资基金基金经理、工银瑞信全球美元债债券型证券投资基金(QDII)基金经理、工银瑞信聚福夹杂型证券投资基金等3只基金的基金经理。

刘琦,博士毕业,有12年证券从业经验:

2008年7月至2011年7月在嘉实基金管理有限公司分别担任研究员和基金经理助理;

2011年8月至2012年6月,在嘉实国际资产管理有限公司担任助理副总裁;

2012年7月至2015年6月,在易方达基金管理有限公司担任基金经理;

2015年7月加入工银瑞信,担任固定收益部基金经理。

2015年,经历过中国股市的大起大落,这一年,出现了基金经理的离职潮。据不完全统计,有78家基金公司,282名基金经理离职。2015年7月,刘琦从易方达转战到了工银瑞信。在工银瑞信的近5年时间,他一共管理了6只基金。

不理想的成绩单

刘琦离职前管理的3只基金:工银聚福混合A、工银瑞盈18个月定开债、工银瑞信全球美元债债券基金的成绩究竟如何?

截止2月28日,工银瑞信聚福混合基金(005943)累计净值为1.0610,近1个月收益率-0.11%,近1年收益率为3.58%。这是一款混合型基金,成立于2018年9月21日,基金规模0.54亿元,成立以来的收益率为4.26%。

其实,近一年来,市场行情十分火爆。

根据天天基金网的统计,广发创新升级混合基金以1个月、近1年的收益率15.32%、135.09%位列市场排名第一位。第二位的广发双擎升级混合基金1个月收益率为11.62%、近1年收益率为127.1%。

相比之下,工银聚福混合A的收益仅仅好于银行的利息收益,这样的成绩实在是差强人意。

刘琦管理的另一只基金工银瑞盈18个月定开债(003341),截止2月28日 ,累计净值1.1175,近1月收益率为-0.13%,近1年收益率为4.34%。

该基金成立于2016年11月12日。从2019年9月30日开始,净资产发生了较大变动。截至2019年12月31日,工银瑞盈18个月定开债 的期末净资产0.53亿元,比上期减少了66.43%。

相比之下,市场排名前列的东方臻宝纯债债券 ( A 006210),近1月收益率为1.15%,近1年收益率为280.84%。工银瑞盈18个月定开债,近3年的成绩不佳,在同类排名中,排位靠后,214/276。

另一只基金,工银瑞信全球美元债债券(003385),近1个月收益率为2.4%,近1年收益率为9.99%。

该基金成立于2017年1月23日,成立近3年,收益率为9.71%。基金规模1.03亿元。近一年的收益排名处于同类排名的中位,即106/243。而近三年的成绩则是一般,在同类排名为119/174。

资金流向头部公司

当下,基金发行市场出现了不少爆款产品,最耀眼的莫过于广发基金的产品。广发创新升级混合基金(002939)、广发双擎升级混合基金(005911)、广发多元新兴股票(003745)三款产品位列市场前一、二、三名,近1年收益率均高于125%。

在这种情况之下,绩优基金经理管理的基金产品倍受资金追捧,其基金规模年后开始大幅增长。为了控制基金规模平稳运作,保护现有基金份额持有人利益,已经有基金公司限制旗下绩优基金的大额申购。

2月27日,广发基金公告,刘格菘管理的5只基金广发双擎升级、广发科技先锋、广发创新升级、广发多元新兴、广发小盘成长均自2月27日起,调整投资者单日单帐户申购及转换转入的限额为1万元。

刘格菘是2019年的公募业绩冠军,数据显示,刘格菘管理的资金规模已经超过200亿元,今年以来,大量资金还在涌入。这一限额行为甫一发布,立即引起了市场的关注。

无独有偶。2月27日,兴全基金公告称,旗下兴全精选混合型基金即日起,暂停接受20万元以上申购、转换转入申请。金鹰基金近期公告旗下12只权益类基金限制大额申购,交银施罗德基金也已经公告旗下多只基金限制大额申购。

数据显示,截止2月27日,全市场共有96只主动型权益基金限大额申购。今年以来业绩前十的基金中就有三只限制大额申购。限制大额申购的基金业绩中,28只主动型权益基金的年内回报率超过10%。业绩好,有赚钱效应,基金业绩和申购资金形成一种双向反馈机制。

在新基金发行市场上,也存在冷热不均、市场分化的现象,所以,基金公司会主推明星基金、集中打造爆款产品扩大管理规模渐成行业趋势。

今年前2个月,有70家公募机构成立了新基金,规模已经超过3000亿。21家公募机构的新发基金占了总发行规模近八成,发行规模超过百亿元的11家机构大多是知名大型机构。其中,广发、易方达、华夏3家公募巨头的发行规模突出,分别达到218.05亿元、199.69亿元和191.89亿元,资金流向头部公司、市场分化现象明显。

野村东方国际证券发布的研报显示,新发基金爆款的背后隐含着存量基金产品规模向头部集中的现象。部分公募产品可能在去年面临较大净赎回压力,导致这些基金规模缩水。基金行业集中度提升趋势愈演愈烈。

对于基金经理离职的原因,业内分析认为基金经理的离职可分为“主动离职”和“被动离职”。绩优基金经理出于更好的发展考虑,往往会主动离开原有机构,他们“二次出发”多数是为了追求更高的回报、价值或者是肯定。

而在业绩考核压力下,业绩不佳的基金经理则会被迫选择离职。2019年以来,监管对基金经理“一拖多”(指一位基金经理同时管理多只产品)现象的清理使得基金经理频繁更换,离职人数明显上升,主要还是在于市场表现不佳。

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