最近一个多月，A股整体出现震荡向上的走势；

在上周国际市场出现剧烈震荡之际，A股表现也相对抗跌。对于后市表现，民生加银优选基金经理高松预计，今年A股有望在震荡中小幅上行，但存在一定变数。板块方面，可重点关注医药消费。

高松在受访时表示：“坦率讲，我个人对A股市场后续走势方向看不清楚。”

高松认为

现在比较确定性的是今年国内经济继续在L形底部徘徊，GDP增速缓慢稳步下行，逆周期调节政策继续加码，包括持续宽松的货币流动性、更为积极的财政基建政策、进一步鼓励直接融资的金融政策等。

“如果单单是上面的情形，我们预期今年A股的走势将是指数在震荡中小幅上行，市场风险偏好提升，整体估值中枢抬升，科技板块将是投资主线，将会涌现出很多结构性、主题性机会，赚钱效应明显。”

同时，高松也表示，“新冠肺炎”的突然出现打破了上述情形的平衡，“目前的状况是国内似乎已经防控成功快要结束，而海外却在快速蔓延”。

截至目前，疫情对于中国国内经济的影响、以及将对全球各主要国家经济的冲击，市场已经有所反映，但未来疫情将如何演进却还存在很多的变数。

他强调，这是未来影响全球经济、全球股市包括A股最重要的风险因素。

接下来不排除出现两种结果：

一是海外防控失败，

二是“新冠病毒”像肝炎病毒一样长期与人类共存，抗疫成为持久战。

无论哪一种结果出现，全球经济都会受到进一步的冲击，全球市场的风险偏好都会降低。“在经济和资本市场高度全球化关联的今天，受内外需的下滑和风险偏好的回落，A股也难言独善其身。”

虽然看不清未来市场整体走势，但高松相信A股始终可以挖掘到投资机会。

作为医学博士出身的基金经理，高松深入研究医药消费行业，看好其中长期投资机会，并称是“很好的投资赛道”。他建议投资者淡化短期事件影响，在估值合理的前提下，本着长期价值投资的理念，从细分行业的景气度、行业竞争格局、公司的核心竞争力、公司治理结构、财务数据等多个维度选择优质的白马蓝筹公司，耐心地与公司共同成长。

近来有观点认为A股有望成为全球资产的“避风港”

高松分析称，若疫情对全球经济造成巨大冲击、影响全球资本市场，在经济和资本市场高度全球化关联的今天，无论是从上市公司的经营基本面还是从市场资金层面，A股也难以成为“避风港”。“但是，如果国内能够保持目前这种在对疫情的成功防控状态下还能顺利复工的状态，国内经济受到的负面影响相对较小、可控，A股将会获得相对于全球其他国家市场的超额收益，将产业趋势与受疫情影响的具体情况相结合，也可能挖掘出不少结构性的机会。”

高松总结称，自己的投资经验主要可概括为3点：

即在个人能力范围之内研究、投资，买自己懂的行业、公司；

懂得逆向操作，“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”；

坚持价值投资，选择优秀的公司长期持有。

转载自：深圳商报

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